L’inclusion du S&P 100 dans sa mise en œuvre effective a beau se faire officiellement, la frénésie attendue de l’afflux passif semble plutôt faire place à une certaine calme. La logique de la répartition passive suivant l’indice s’accompagne souvent d’une sorte d’inertie psychologique, mais lorsqu’on dissèque la structure des capitaux, on s’aperçoit que $SNDK est déjà une position de base du S&P 500. Cette fois, le véritable surcroît de flux propre au S&P 100 reste, d’après les estimations liées à l’ampleur d’environ 20 milliards de dollars des principaux fonds qui suivent l’indice et à une pondération d’environ 0,5 %, une entrée nette activée à hauteur de seulement quelque 100 millions de dollars.
Face à un volume de transactions quotidien dépassant souvent les 15 milliards de dollars, cette liquidité passive ressemble davantage à une formalité d’entrée qu’à un flux capable, à lui seul, de soutenir une dynamique de short squeeze unilatérale.
Le bras de fer financier se déplace rapidement vers une liquidité au comptant plus micro. Au cours du trimestre précédent, l’essentiel de l’élan de la croissance du chiffre d’affaires reposait sur l’ajustement des prix des produits ; la hausse des volumes expédiés a, elle, accusé un retard. À mesure que les perspectives du trimestre en cours ralentissent, avec une croissance autour de 18 %, la volonté des détenteurs de prises de profits aux niveaux élevés de monétiser leurs positions semble gagner en intensité, en silence.
Sur le graphique, depuis la zone des moyennes mobiles à 20 jours, dans l’intervalle 1600 à 1650, on observe une lutte répétée. En haut, la zone 1800 à 1820 concentre une pression de vente dense. Pour rouvrir ensuite de l’espace vers 1900, un simple écoulement continu de capitaux passifs liés à l’indice ne suffit manifestement pas. Si le soutien des moyennes mobiles inférieures se relâche, la ligne de défense des capitaux pourrait chercher un nouvel équilibre au niveau de la moyenne mobile à 50 jours autour de 1500.
Face à un volume de transactions quotidien dépassant souvent les 15 milliards de dollars, cette liquidité passive ressemble davantage à une formalité d’entrée qu’à un flux capable, à lui seul, de soutenir une dynamique de short squeeze unilatérale.
Le bras de fer financier se déplace rapidement vers une liquidité au comptant plus micro. Au cours du trimestre précédent, l’essentiel de l’élan de la croissance du chiffre d’affaires reposait sur l’ajustement des prix des produits ; la hausse des volumes expédiés a, elle, accusé un retard. À mesure que les perspectives du trimestre en cours ralentissent, avec une croissance autour de 18 %, la volonté des détenteurs de prises de profits aux niveaux élevés de monétiser leurs positions semble gagner en intensité, en silence.
Sur le graphique, depuis la zone des moyennes mobiles à 20 jours, dans l’intervalle 1600 à 1650, on observe une lutte répétée. En haut, la zone 1800 à 1820 concentre une pression de vente dense. Pour rouvrir ensuite de l’espace vers 1900, un simple écoulement continu de capitaux passifs liés à l’indice ne suffit manifestement pas. Si le soutien des moyennes mobiles inférieures se relâche, la ligne de défense des capitaux pourrait chercher un nouvel équilibre au niveau de la moyenne mobile à 50 jours autour de 1500.