La Banque centrale européenne (BCE), aux côtés des banques centrales nationales de la zone euro, a lancé Pontes — une solution spécialisée en technologie de registre distribué (DLT) conçue pour le règlement en gros d’actifs tokenisés en monnaie de banque centrale.
Points Clés & Comment Pontes Fonctionne
Relier la DLT et les services TARGET : Nommé d’après le mot latin signifiant « ponts », Pontes relie directement les plateformes de négociation et d’actifs externes basées sur la DLT aux services TARGET existants du Système européen de banques centrales (tels que T2).
En gros, pas au détail : Contrairement au projet d’euro numérique de détail pour les consommateurs, Pontes est conçu strictement pour les marchés financiers institutionnels (banques, gestionnaires d’actifs et infrastructures de marché).
Modèle de règlement en double exécution : les transactions utilisent un protocole hybride dans lequel le règlement en espèces s’effectue de manière sécurisée via les fonds de la banque centrale (système RTGS T2 en temps réel), en s’appuyant sur un protocole Hash-Link pour assurer la Livraison contre Paiement (DvP) et empêcher le risque de contrepartie.
Participants intégrés : les premiers adoptants comptent 13 grandes institutions (par ex. Deutsche Bank, BNP/Société Générale, Santander, Banque européenne d’investissement, KfW, BayernLB) et 4 opérateurs de plateformes DLT (Axiology, Cashlink, Clearstream et SWIAT), ainsi que la Deutsche Bundesbank.
Engagement « Skin-in-the-Game » de la BCE : la BCE a annoncé qu’elle allouerait une petite partie de ses propres fonds pour investir dans des titres d’État et des titres institutionnels libellés en euros tokenisés, réglés via Pontes.
Pourquoi Pontes est important pour les marchés des capitaux
Suppression des frictions liées à la jambe de trésorerie : un frein majeur à la tokenisation des actifs réels (RWA) pour les institutions était l’absence d’un instrument de règlement en espèces sans risque. Pontes permet aux institutions d’échanger des obligations numériques et des titres tokenisés sans avoir à recourir à la monnaie des banques commerciales ni à des stablecoins privés.
Standardisation et caractère définitif : Pontes fournit une finalité de règlement en temps réel, adossée directement à l’Eurosystème.
Feuille de route jusqu’en 2028 : Pontes agit comme une couche d’interconnexion opérationnelle immédiate, tandis que l’Eurosystème travaille en parallèle sur Appia, un plan plus vaste visant à créer, d’ici 2028, un écosystème financier européen entièrement intégré et tokenisé.
