Selon un article de CNBC du 21 septembre, un nouveau document divulgué indique que, à l’approche du mois de septembre, MAGA Inc. affiche encore 415,8 millions de dollars sur son compte, tandis que la majeure partie des dépenses électorales de mi-mandat promises par Trump n’apparaît pas encore au grand public. Les faits confirmés sont les suivants : l’argent est encore là, et les actions de dépense à grande échelle ne sont pas encore largement visibles ; quant au moment et à la manière dont ces fonds seront déployés, ils restent à confirmer.

En elle-même, cette actualité ne pointe pas directement vers une action ou un secteur précis, mais elle pourrait influencer les attentes du marché concernant la certitude des politiques via le « rythme des dépenses politiques ». Pendant les cycles électoraux, la publicité, les médias, le marketing numérique et les activités hors ligne sont généralement les domaines recevant d’abord les financements. Si les dépenses ne se concrétisent pas longtemps, les anticipations de commandes à court terme pour les secteurs concernés pourraient être repoussées. Cependant, les données d’actualité inter-marchés correspondant à cette fois-ci sont vides ; je ne peux donc pas vérifier, à l’aide de prix ou de volumes précis, si le marché a déjà établi cette valorisation. Il faut être transparent sur ce point.

Changer d’angle : le fait que les « munitions » de 415,8 millions de dollars restent inscrites au bilan signifie aussi qu’une fois l’argent concentré investi, cela pourrait générer une demande plus marquée par à-coups. Pour le lecteur, plutôt que d’essayer de deviner la direction, il vaut mieux commencer par suivre deux indices vérifiables : d’une part, dans les documents divulgués ultérieurement, les postes de dépenses commencent-ils à grossir ; d’autre part, lors des conférences téléphoniques sur les résultats des entreprises de publicité et de médias, est-il fait mention de commandes liées aux élections.

Mon jugement est le suivant : pour l’instant, cette actualité ressemble davantage à un « signal de rythme » qu’à un « signal de direction ». La prochaine étape consiste à étudier le calendrier des déploiements de fonds, ainsi que le décalage entre ce calendrier et la reconnaissance des revenus dans le secteur. Si, dans les divulgations futures, les dépenses augmentent rapidement, ou si les commandes des secteurs concernés s’échauffent nettement, l’interprétation actuelle selon laquelle « l’argent n’a pas encore été dépensé » sera alors remise en cause.

Avertissement sur les risques : cet article n’est fourni qu’à des fins d’interprétation de l’information et ne constitue pas un conseil en investissement.