🚨 Stoppez, puis trois semaines plus tard… Saylor revient et achète 950 bitcoins : la machine à accumuler de la trésorerie de Strategy redémarre ?
Mais la vraie grosse dépense de cette semaine n’est pas ces pièces, c’est le rachat en retour d’actions privilégiées d’une valeur de 174 millions de dollars.

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Du 14 au 20 septembre, Strategy a mobilisé 75,7 millions de dollars en cash pour acheter 950 bitcoins, soit environ 79 670 dollars l’unité. La dernière fois qu’ils ont agi, c’était le 31 août : ils avaient alors acheté d’un coup 4 603 bitcoins, au prix moyen de 80 318 dollars. Entre-temps, ils sont restés immobilisés pendant trois semaines, et même vendu des bitcoins pendant la période.

Après ce renforcement, les avoirs atteignent 846 000 bitcoins, avec un investissement cumulé de 6,38 milliards de dollars, et un prix moyen global ramené à environ 75 416 dollars l’unité. Cette fois, l’achat a été financé par du cash, et non par une émission d’actions.

📊 Mais le véritable moment fort de cette semaine n’est pas l’achat de bitcoins. Dans la même divulgation, Strategy a aussi racheté 174 millions de dollars d’actions privilégiées STRC, en plus de verser 57,4 millions de dollars d’intérêts et de dividendes sur ces actions privilégiées. Acheter des bitcoins pour 75,7 millions, racheter des actions privilégiées pour 174 millions : ces dernières représentent 2,3 fois le montant des premiers.

🔥 D’un côté, ils absorbent des bitcoins à bas niveau ; de l’autre, ils utilisent du cash pour racheter leurs propres actions privilégiées à coût élevé. Et il leur reste encore 5,04 milliards de dollars USD de réserves et 1,05 milliard de dollars en cash. Le contexte : ces jours-ci, le bitcoin a rebondi d’environ 63 000 dollars jusqu’à plus de 85 000 dollars, offrant une nouvelle fenêtre d’intervention. L’action de cette société ressemble de plus en plus à la gestion d’un bilan.

🪙 Le chiffre qui mérite vraiment l’attention n’est pas celui de 950 pièces, mais le fait qu’une entreprise de conservation de bitcoins se transforme en société de gestion d’actifs : elle gère sa propre structure de capital, pas seulement une réserve de bitcoins.

⚠️ Ne vous précipitez pas pour recopier. Acheter des bitcoins avec du cash signifie que les munitions sont limitées : si le prix des bitcoins redescend sous leur ligne de coût de détention, la pression retombera d’abord sur les actions privilégiées et les dividendes, plutôt que sur le prix du bitcoin lui-même.

👀 Un camp dit que c’est la preuve d’un soutien long terme le plus déterminé ; l’autre camp dit que c’est une histoire portée par l’ingénierie du capital. Vous êtes plutôt du côté de qui ? Dites-le en commentaires 👇

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