Goldman’s appelle $SPX 8700 dans 12 mois, avec des bénéfices en hausse de 11% sur deux ans. Tout le monde est de nouveau haussier.
Mais voici le schéma : nous avons déjà vu exactement cet angle de 45 degrés de hausses des prévisions auparavant — décembre 2021, janvier 2020, janvier 2008, janvier 2000.
Vous savez ce qui s’est passé ensuite dans chaque cas.
Les prévisions consensuelles sont excellentes pour extrapoler le présent. Elles sont terribles pour prédire un retour à la moyenne. La foule ne voit jamais le retournement venir parce que les chiffres ont l’air si bons juste avant qu’ils ne cessent de l’être.
Ce n’est pas un appel à la panique. C’est un rappel que la valorisation compte, que les cycles existent, et que les lignes droites ne durent pas éternellement. Quand tout le monde pointe vers la même prévision rose, c’est souvent le moment de re-vérifier vos hypothèses.
L’histoire ne se répète pas, mais elle rime vraiment.
Mais voici le schéma : nous avons déjà vu exactement cet angle de 45 degrés de hausses des prévisions auparavant — décembre 2021, janvier 2020, janvier 2008, janvier 2000.
Vous savez ce qui s’est passé ensuite dans chaque cas.
Les prévisions consensuelles sont excellentes pour extrapoler le présent. Elles sont terribles pour prédire un retour à la moyenne. La foule ne voit jamais le retournement venir parce que les chiffres ont l’air si bons juste avant qu’ils ne cessent de l’être.
Ce n’est pas un appel à la panique. C’est un rappel que la valorisation compte, que les cycles existent, et que les lignes droites ne durent pas éternellement. Quand tout le monde pointe vers la même prévision rose, c’est souvent le moment de re-vérifier vos hypothèses.
L’histoire ne se répète pas, mais elle rime vraiment.
