Observateur des résultats : le rapport financier du Q4 de Costco arrive bientôt
Le rapport financier du Q4 de Costco est sur le point d’être publié : c’est le 24 septembre, après la clôture du marché américain. À l’heure actuelle, le marché connaît déjà une partie des réponses : la société avait précédemment communiqué un chiffre d’affaires net du Q4 de 9,39 milliards de dollars, en hausse de 11,3 % ; une fois l’impact des prix du pétrole et des taux de change neutralisé, la croissance des ventes comparables s’établit à 6,7 % ; et l’activité numérique affiche même une croissance des ventes comparables de 19,8 %.
Ainsi, lors de ce rapport, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas tant de savoir si le chiffre d’affaires peut encore augmenter, mais plutôt si les bénéfices peuvent suivre.
Pour l’instant, les attentes du marché tablent sur un CA du Q4 d’environ 9,49 milliards de dollars, avec un BPA (EPS) d’environ 6,53 à 6,55 dollars.
Les difficultés de Costco sont également assez claires : les fondamentaux restent solides, mais l’évaluation (valorisation) n’est déjà pas faible ; par conséquent, la tolérance du marché face à une performance décevante diminue naturellement. Auparavant, le Q3 avait livré un chiffre d’affaires solide mais un BPA légèrement inférieur aux attentes, et le cours a ensuite nettement reculé.
C’est pourquoi, pour ce rapport, il faut surtout se concentrer sur trois données : premièrement, si l’EPS dépasse les attentes ; deuxièmement, la marge brute et la maîtrise des charges ; troisièmement, si le nombre d’adhérents, le taux de renouvellement et la croissance des membres Executive haut de gamme peuvent continuer à progresser.
Il existe aussi une variable plus facilement négligée : si le marché s’attend à un dividende exceptionnel. Récemment, certains organismes ont déjà évoqué le dividende exceptionnel comme catalyseur potentiel.
Pour ce qui est de la négociation, Costco ressemble davantage à un « examen à fortes attentes » : un rapport supérieur aux attentes n’entraînera pas forcément une forte hausse, mais si les bénéfices, les adhésions et les orientations (guidance) sont tous en dessous des attentes, la pression sur la valorisation pourrait être amplifiée davantage.
Donc, pour ce rapport, ne vous contentez pas de regarder « une croissance des revenus de 11 % » : ce qui détermine la réaction du cours, c’est surtout si la croissance des bénéfices est à la hauteur de la valorisation actuelle.
Le rapport financier du Q4 de Costco est sur le point d’être publié : c’est le 24 septembre, après la clôture du marché américain. À l’heure actuelle, le marché connaît déjà une partie des réponses : la société avait précédemment communiqué un chiffre d’affaires net du Q4 de 9,39 milliards de dollars, en hausse de 11,3 % ; une fois l’impact des prix du pétrole et des taux de change neutralisé, la croissance des ventes comparables s’établit à 6,7 % ; et l’activité numérique affiche même une croissance des ventes comparables de 19,8 %.
Ainsi, lors de ce rapport, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas tant de savoir si le chiffre d’affaires peut encore augmenter, mais plutôt si les bénéfices peuvent suivre.
Pour l’instant, les attentes du marché tablent sur un CA du Q4 d’environ 9,49 milliards de dollars, avec un BPA (EPS) d’environ 6,53 à 6,55 dollars.
Les difficultés de Costco sont également assez claires : les fondamentaux restent solides, mais l’évaluation (valorisation) n’est déjà pas faible ; par conséquent, la tolérance du marché face à une performance décevante diminue naturellement. Auparavant, le Q3 avait livré un chiffre d’affaires solide mais un BPA légèrement inférieur aux attentes, et le cours a ensuite nettement reculé.
C’est pourquoi, pour ce rapport, il faut surtout se concentrer sur trois données : premièrement, si l’EPS dépasse les attentes ; deuxièmement, la marge brute et la maîtrise des charges ; troisièmement, si le nombre d’adhérents, le taux de renouvellement et la croissance des membres Executive haut de gamme peuvent continuer à progresser.
Il existe aussi une variable plus facilement négligée : si le marché s’attend à un dividende exceptionnel. Récemment, certains organismes ont déjà évoqué le dividende exceptionnel comme catalyseur potentiel.
Pour ce qui est de la négociation, Costco ressemble davantage à un « examen à fortes attentes » : un rapport supérieur aux attentes n’entraînera pas forcément une forte hausse, mais si les bénéfices, les adhésions et les orientations (guidance) sont tous en dessous des attentes, la pression sur la valorisation pourrait être amplifiée davantage.
Donc, pour ce rapport, ne vous contentez pas de regarder « une croissance des revenus de 11 % » : ce qui détermine la réaction du cours, c’est surtout si la croissance des bénéfices est à la hauteur de la valorisation actuelle.