L’or s’est historiquement renforcé après la première hausse de taux de la Fed.
La relation de l’or avec le resserrement monétaire est souvent mal comprise. Le sens commun veut que des taux d’intérêt plus élevés soient automatiquement négatifs pour l’or. L’histoire raconte plutôt une histoire plus nuancée.
Comme le montre le graphique, l’or a historiquement baissé au cours des mois précédant la première hausse de taux de la Réserve fédérale, les marchés intégrant à l’avance des conditions monétaires plus strictes. Mais après la première hausse, le schéma a généralement tendance à s’inverser.
Sur l’ensemble des cycles historiques de resserrement représentés dans le graphique :
6 mois avant la première hausse : l’or a en moyenne affiché −2,50% ; 3 mois avant : −1,09% ; 1 mois avant : −0,21% ; 1 mois après : −0,50% ; 3 mois après : +4,22% ; 6 mois après : +5,84%
L’idée clé est que les marchés sont tournés vers l’avenir. Au moment où la Fed relève réellement ses taux, une part importante des anticipations de resserrement monétaire peut déjà être reflétée dans le prix de l’or.
La relation de l’or avec le resserrement monétaire est souvent mal comprise. Le sens commun veut que des taux d’intérêt plus élevés soient automatiquement négatifs pour l’or. L’histoire raconte plutôt une histoire plus nuancée.
Comme le montre le graphique, l’or a historiquement baissé au cours des mois précédant la première hausse de taux de la Réserve fédérale, les marchés intégrant à l’avance des conditions monétaires plus strictes. Mais après la première hausse, le schéma a généralement tendance à s’inverser.
Sur l’ensemble des cycles historiques de resserrement représentés dans le graphique :
6 mois avant la première hausse : l’or a en moyenne affiché −2,50% ; 3 mois avant : −1,09% ; 1 mois avant : −0,21% ; 1 mois après : −0,50% ; 3 mois après : +4,22% ; 6 mois après : +5,84%
L’idée clé est que les marchés sont tournés vers l’avenir. Au moment où la Fed relève réellement ses taux, une part importante des anticipations de resserrement monétaire peut déjà être reflétée dans le prix de l’or.
