Une entreprise chinoise qui fabrique des ordinateurs depuis plus de trente ans veut aujourd’hui vendre 90 % des actions de la banque internationale de Luxembourg qu’elle détient.
L’information provient de médias citant des sources anonymes. Lenovo Holding travaille avec Goldman Sachs pour trouver un acheteur capable de reprendre 90 % du capital de la Banque internationale de Luxembourg. Les offres préliminaires devraient être clôturées vers la fin de ce mois. La valorisation envisagée pour cette banque pourrait atteindre 2,5 milliards d’euros, voire plus. Les investisseurs intéressés viennent d’Europe et du Moyen-Orient. Certains ne veulent acheter qu’une partie des activités. Pour savoir si l’opération aboutira ou non, personne ne se risque à le dire.
En général, quand on vend un actif, il y a seulement quelques raisons : manquer d’argent, être lassé des démarches, ou utiliser cet argent pour faire quelque chose de plus rentable. Lenovo Holding n’est pas une entreprise qui manque d’argent depuis aujourd’hui. Mais une entreprise qui vit de deux piliers—le matériel et l’investissement—peut convertir ses actifs financiers en liquidités : les comptes deviennent plus clairs, l’histoire est plus simple.
En fin de compte, il s’agit d’allocation d’actifs. Une banque est une activité à croissance lente : elle gagne grâce à la marge et à la licence. Il faut des personnes, du respect de la conformité et des fonds propres. Construire des ordinateurs, vendre des serveurs, discuter d’intelligence artificielle : ce sont des affaires plus rapides. Les rythmes des deux types d’activité ne sont pas les mêmes. Une fois placés dans le même groupe, il arrive que chacun reproche à l’autre d’entraver son fonctionnement.
Ce qu’il faut le plus surveiller n’est pas le prix, mais la phrase selon laquelle l’acheteur ne veut qu’une partie des activités. Personne n’est prêt à avaler la licence entière d’un seul coup : cela signifie qu’ils s’intéressent à certains segments capables de générer des profits, et non à la banque elle-même. Le vendeur veut tout céder en bloc, l’acheteur veut démanteler et sélectionner : l’écart entre les deux parties correspond au temps nécessaire pour négocier.
La question de savoir si cela vaut le coup ne se pose pas sur la feuille de prix, mais sur le fait de savoir si l’acheteur est disposé à tout emporter.
#联想控股 #并购
L’information provient de médias citant des sources anonymes. Lenovo Holding travaille avec Goldman Sachs pour trouver un acheteur capable de reprendre 90 % du capital de la Banque internationale de Luxembourg. Les offres préliminaires devraient être clôturées vers la fin de ce mois. La valorisation envisagée pour cette banque pourrait atteindre 2,5 milliards d’euros, voire plus. Les investisseurs intéressés viennent d’Europe et du Moyen-Orient. Certains ne veulent acheter qu’une partie des activités. Pour savoir si l’opération aboutira ou non, personne ne se risque à le dire.
En général, quand on vend un actif, il y a seulement quelques raisons : manquer d’argent, être lassé des démarches, ou utiliser cet argent pour faire quelque chose de plus rentable. Lenovo Holding n’est pas une entreprise qui manque d’argent depuis aujourd’hui. Mais une entreprise qui vit de deux piliers—le matériel et l’investissement—peut convertir ses actifs financiers en liquidités : les comptes deviennent plus clairs, l’histoire est plus simple.
En fin de compte, il s’agit d’allocation d’actifs. Une banque est une activité à croissance lente : elle gagne grâce à la marge et à la licence. Il faut des personnes, du respect de la conformité et des fonds propres. Construire des ordinateurs, vendre des serveurs, discuter d’intelligence artificielle : ce sont des affaires plus rapides. Les rythmes des deux types d’activité ne sont pas les mêmes. Une fois placés dans le même groupe, il arrive que chacun reproche à l’autre d’entraver son fonctionnement.
Ce qu’il faut le plus surveiller n’est pas le prix, mais la phrase selon laquelle l’acheteur ne veut qu’une partie des activités. Personne n’est prêt à avaler la licence entière d’un seul coup : cela signifie qu’ils s’intéressent à certains segments capables de générer des profits, et non à la banque elle-même. Le vendeur veut tout céder en bloc, l’acheteur veut démanteler et sélectionner : l’écart entre les deux parties correspond au temps nécessaire pour négocier.
La question de savoir si cela vaut le coup ne se pose pas sur la feuille de prix, mais sur le fait de savoir si l’acheteur est disposé à tout emporter.
#联想控股 #并购
