Arc est en ligne depuis quatre jours. Ce qu’il ne faut pas regarder, ce sont les “shitcoins”, mais de savoir si des vrais capitaux entrent dans le RWA.
Le réseau public Arc de Circle a été lancé le 16 septembre. Le gas se fait en USDC, et les validateurs incluent BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, etc. Il y a quelques jours, la place pariait encore sur le scénario de départ ; en réalité, ce qui correspond vraiment à cette chaîne a déjà été mis sur la table : fonds tokenisés, coffres de crédits, règlements en stablecoins.
Mon avis tient en trois points :
1. Le RWA n’est pas un slogan : c’est une liste de produits. On peut déjà voir, on-chain, le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, le USYC de Circle, et la tokenisation du fonds de Janus Henderson. Le coffre PAPY-USDC de Bitwise est aussi synchronisé : avec l’USDC, il prête à des RWA tokenisés surcollatéralisés, avec un rendement cible d’environ 5%–6%. C’est « le dollar et les actifs réels sur la chaîne », pas une frénésie de lancement de nouvelles monnaies.
2. Il y a des fonds verrouillés : cela ne veut pas dire que le RWA a déjà vraiment “démarré”. Après le lancement, l’argent entre assez vite, mais il se retrouve surtout dans les stablecoins et le prêt. La prochaine étape n’est pas de battre un nouveau record de TVL : il faut voir si ces fonds et coffres ont de vraies demandes de souscription/rachats, s’ils sont utilisés comme collatéral, et si la rotation peut durer.
3. Ne plaquez pas le scénario des “launchpads” sur Arc. C’est une couche de règlement institutionnelle, et les validateurs craignent davantage l’atteinte à la réputation. Les shitcoins apparaîtront, mais il sera difficile d’en faire la même course relais. Notez aussi ceci : le token ARC a déjà été frappé à 10 milliards d’unités, c’est un jalon technique ; ce n’est pas une émission publique, ni une airdrop.
Ce que je fais :
Je ne poursuis pas les shitcoins du début. Si je tombe sur cette chaîne, je regarde uniquement les coffres liés aux stablecoins et aux RWA de la liste blanche ; j’essaie d’abord de comprendre quels sont les actifs mis en garantie, qui peut les racheter, s’il y a des “pièges” sur le pont du week-end et sur les autorisations. Le rendement visé n’est pas une garantie, et la part d’un fonds tokenisé ne signifie pas que vous détenez directement l’actif sous-jacent.
Suivez-moi : ensuite, je surveille deux choses. D’abord, les fonds sur Arc s’accumulent-ils encore dans l’USDC et le prêt, ou est-ce que l’argent devient réellement du flux vers des produits comme BUIDL et USYC ? Ensuite, les coffres RWA de type PAPY ont-ils de vrais dépôts.
#Arc #Circle #USDC #RWA #BUIDL
Le réseau public Arc de Circle a été lancé le 16 septembre. Le gas se fait en USDC, et les validateurs incluent BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, etc. Il y a quelques jours, la place pariait encore sur le scénario de départ ; en réalité, ce qui correspond vraiment à cette chaîne a déjà été mis sur la table : fonds tokenisés, coffres de crédits, règlements en stablecoins.
Mon avis tient en trois points :
1. Le RWA n’est pas un slogan : c’est une liste de produits. On peut déjà voir, on-chain, le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock, le USYC de Circle, et la tokenisation du fonds de Janus Henderson. Le coffre PAPY-USDC de Bitwise est aussi synchronisé : avec l’USDC, il prête à des RWA tokenisés surcollatéralisés, avec un rendement cible d’environ 5%–6%. C’est « le dollar et les actifs réels sur la chaîne », pas une frénésie de lancement de nouvelles monnaies.
2. Il y a des fonds verrouillés : cela ne veut pas dire que le RWA a déjà vraiment “démarré”. Après le lancement, l’argent entre assez vite, mais il se retrouve surtout dans les stablecoins et le prêt. La prochaine étape n’est pas de battre un nouveau record de TVL : il faut voir si ces fonds et coffres ont de vraies demandes de souscription/rachats, s’ils sont utilisés comme collatéral, et si la rotation peut durer.
3. Ne plaquez pas le scénario des “launchpads” sur Arc. C’est une couche de règlement institutionnelle, et les validateurs craignent davantage l’atteinte à la réputation. Les shitcoins apparaîtront, mais il sera difficile d’en faire la même course relais. Notez aussi ceci : le token ARC a déjà été frappé à 10 milliards d’unités, c’est un jalon technique ; ce n’est pas une émission publique, ni une airdrop.
Ce que je fais :
Je ne poursuis pas les shitcoins du début. Si je tombe sur cette chaîne, je regarde uniquement les coffres liés aux stablecoins et aux RWA de la liste blanche ; j’essaie d’abord de comprendre quels sont les actifs mis en garantie, qui peut les racheter, s’il y a des “pièges” sur le pont du week-end et sur les autorisations. Le rendement visé n’est pas une garantie, et la part d’un fonds tokenisé ne signifie pas que vous détenez directement l’actif sous-jacent.
Suivez-moi : ensuite, je surveille deux choses. D’abord, les fonds sur Arc s’accumulent-ils encore dans l’USDC et le prêt, ou est-ce que l’argent devient réellement du flux vers des produits comme BUIDL et USYC ? Ensuite, les coffres RWA de type PAPY ont-ils de vrais dépôts.
#Arc #Circle #USDC #RWA #BUIDL