Le 16 septembre, la Réserve fédérale a approuvé à l’unanimité une hausse de 25 points de base. Le taux des fed funds revient à 3,75%-4,00%. C’est la première reprise des hausses depuis 2023. Sur 18 responsables, 16 estiment qu’il y en aura encore une autre d’ici la fin de l’année.

Je pense que la vraie information ne se trouve pas dans ces 25 points, mais dans ces quatre mots : « redémarrage du cycle ». Au cours des deux dernières années, tous les modèles que tout le monde a construits supposaient, au niveau le plus fondamental, que l’argent allait devenir de plus en plus bon marché. Or cette hypothèse vient d’être discrètement retirée.

Ensuite, c’est une scène très typique : Powell sort de la réunion, prononce trois phrases… personne ne comprend la suite. Le marché bascule immédiatement dans cet état, vous voyez. C’est ce genre de fin de nuit où l’on ressort les conversations et où on les fait défiler dans tous les sens : mot par mot, on essaie de décortiquer ce que l’autre voulait dire quand il a dit « hum ». On fouille jusqu’à 3 h 30. Conclusion : on ne sait pas.

La chaîne a également réagi : les ETF spot sur BTC ont enregistré une sortie nette sur une journée de 450,33 millions de dollars, soit la pire journée depuis le 25 juin. Pour les ETF sur ETH, la sortie s’élève à 141,47 millions de dollars, mais à date sur le mois, on reste encore en flux nets entrants. Cela indique que l’argent qui est parti est celui du court terme ; l’argent du long terme n’a pas encore bougé.

Données de référence de la tendance du jour : BTC autour de 81 394 dollars, ETH autour de 2 632 dollars

Mon avis est très simple : quand je ne peux pas deviner, autant ne pas forcer la prédiction. Ajustez la position à un niveau qui vous permet de dormir même si l’autre partie ne répond pas à votre message. Ce n’est pas de la lâcheté : c’est de la protection de la part d’un adulte.

Au passage : à la même période, la capitalisation du RWA tokenisé a déjà atteint 37,5 milliards de dollars, soit environ +200 % en glissement annuel. BlackRock, avec son BUIDL, dépasse les 25 milliards de dollars. Quand les taux sont élevés, les actifs on-chain qui peuvent rapporter des intérêts sont au contraire plus attrayants. Donc, les hausses de taux ne sont pas une mauvaise nouvelle pour tous les actifs : c’est juste que la mauvaise nouvelle est répartie de façon inégale.

Chacun est responsable de son propre portefeuille. Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement.

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