Avec la géopolitique d’aujourd’hui, j’ai à peu près quelques constats.
D’abord, les États-Unis ne vont pas s’effondrer.
Par rapport à la dernière alternance de Trump, la variable la plus importante aujourd’hui, c’est l’IA.
Lors du précédent cycle, les États-Unis faisaient effectivement face à une sorte de goulot d’étranglement de la croissance assez évident, mais l’IA est en train de rouvrir l’espace pour la productivité et la croissance économique.
Donc, désormais, quand les pays continuent d’utiliser la logique du passé pour juger que les États-Unis et Trump n’auraient rien de sensé, ce raisonnement ne s’applique peut-être plus autant.
Deuxièmement, beaucoup de ce que Trump fait relève, en essence, de la stratégie de renforcement du pays.
Même si nombre de ses méthodes peuvent sembler un peu dénuées de logique, voire très radicales, si on met ensemble des éléments comme les droits de douane, l’industrie manufacturière, l’énergie, la technologie et le militaire, la logique sous-jacente, elle, est en réalité très claire :
Renforcer les capacités industrielles, technologiques, énergétiques et stratégiques des États-Unis.
Quant à l’efficacité finale de politiques spécifiques, cela peut se discuter séparément, mais on ne devrait pas pour autant ignorer la stratégie nationale qui se cache derrière, simplement parce que la façon de l’exprimer est “très Trump”.
Troisièmement, les États-Unis ont des problèmes, et la Chine aussi.
La dette ne concerne pas uniquement les États-Unis : parmi leurs plus grands atouts, il y a le système du dollar et le marché des capitaux local.
Et puis, la majeure partie de la dette américaine est finalement détenue par le système financier et les institutions au sein même des États-Unis, ce n’est pas simplement, au sens littéral, « de l’argent que les États-Unis doivent au monde entier ».
Le vrai problème, c’est que la dette globale se trouve déjà à un niveau très élevé.
Ainsi, à l’avenir, ce qu’il faudra vraiment résoudre, ce n’est pas seulement la dette des États-Unis : il s’agit plutôt de savoir comment l’économie mondiale peut retrouver un nouvel équilibre entre la dette, les taux d’intérêt, l’inflation et la croissance.
Quatrièmement, le pays ne deviendra pas un « pays pivot » au sens traditionnel.
Ce n’est pas parce que le pays manque de capacités, mais parce que la géographie, la culture, la dotation en ressources et le système international façonné par l’histoire déterminent une trajectoire plus réaliste : devenir un puissant centre-pivot régional.
Donc, au cours de cette série de discussions, la température va un peu baisser, et certaines limites vont être définies, mais cela ne signifie pas un retour au passé. Les États-Unis accordent davantage d’attention à leurs intérêts fondamentaux, et le pays a aussi ses intérêts fondamentaux.
Pour l’instant, on avance pas à pas, et on voit au fur et à mesure.
À l’heure actuelle, il n’y a pas de contexte macro qui puisse soutenir une hausse durable et effrénée, un marché haussier.
Même si ça continue de monter et qu’il y a quelques accrocs, c’est normal…
$BTC $ETH #btc #eth
D’abord, les États-Unis ne vont pas s’effondrer.
Par rapport à la dernière alternance de Trump, la variable la plus importante aujourd’hui, c’est l’IA.
Lors du précédent cycle, les États-Unis faisaient effectivement face à une sorte de goulot d’étranglement de la croissance assez évident, mais l’IA est en train de rouvrir l’espace pour la productivité et la croissance économique.
Donc, désormais, quand les pays continuent d’utiliser la logique du passé pour juger que les États-Unis et Trump n’auraient rien de sensé, ce raisonnement ne s’applique peut-être plus autant.
Deuxièmement, beaucoup de ce que Trump fait relève, en essence, de la stratégie de renforcement du pays.
Même si nombre de ses méthodes peuvent sembler un peu dénuées de logique, voire très radicales, si on met ensemble des éléments comme les droits de douane, l’industrie manufacturière, l’énergie, la technologie et le militaire, la logique sous-jacente, elle, est en réalité très claire :
Renforcer les capacités industrielles, technologiques, énergétiques et stratégiques des États-Unis.
Quant à l’efficacité finale de politiques spécifiques, cela peut se discuter séparément, mais on ne devrait pas pour autant ignorer la stratégie nationale qui se cache derrière, simplement parce que la façon de l’exprimer est “très Trump”.
Troisièmement, les États-Unis ont des problèmes, et la Chine aussi.
La dette ne concerne pas uniquement les États-Unis : parmi leurs plus grands atouts, il y a le système du dollar et le marché des capitaux local.
Et puis, la majeure partie de la dette américaine est finalement détenue par le système financier et les institutions au sein même des États-Unis, ce n’est pas simplement, au sens littéral, « de l’argent que les États-Unis doivent au monde entier ».
Le vrai problème, c’est que la dette globale se trouve déjà à un niveau très élevé.
Ainsi, à l’avenir, ce qu’il faudra vraiment résoudre, ce n’est pas seulement la dette des États-Unis : il s’agit plutôt de savoir comment l’économie mondiale peut retrouver un nouvel équilibre entre la dette, les taux d’intérêt, l’inflation et la croissance.
Quatrièmement, le pays ne deviendra pas un « pays pivot » au sens traditionnel.
Ce n’est pas parce que le pays manque de capacités, mais parce que la géographie, la culture, la dotation en ressources et le système international façonné par l’histoire déterminent une trajectoire plus réaliste : devenir un puissant centre-pivot régional.
Donc, au cours de cette série de discussions, la température va un peu baisser, et certaines limites vont être définies, mais cela ne signifie pas un retour au passé. Les États-Unis accordent davantage d’attention à leurs intérêts fondamentaux, et le pays a aussi ses intérêts fondamentaux.
Pour l’instant, on avance pas à pas, et on voit au fur et à mesure.
À l’heure actuelle, il n’y a pas de contexte macro qui puisse soutenir une hausse durable et effrénée, un marché haussier.
Même si ça continue de monter et qu’il y a quelques accrocs, c’est normal…
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