L’analyste PlanB a déclaré que le marché baissier du bitcoin est terminé, affirmant que le jeton a reconquis la moyenne mobile sur 50 semaines à environ 79 000 dollars, la moyenne sur 100 semaines étant autour de 89 000 dollars comme prochaine cible.
Il a souligné la clôture d’août du bitcoin à 78 571 dollars, ainsi que des indicateurs qui s’améliorent : la part de l’offre en profit, passée de 50 % à 72 %, et le RSI mensuel, grimpé de 41 à 51.
Deux courbes différentes sur 50 semaines circulent
Le niveau cité par PlanB ne correspond pas au chiffre qui apparaît ailleurs dans le mois.
Les données de Glassnode et la couverture technique jusqu’à septembre placent la moyenne mobile simple sur 50 semaines à 81 081 dollars. Or le bitcoin a été rejeté à 81 265 dollars lors d’un plus haut intraday fin août et ne l’a pas franchie depuis.
La moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines se situe plus bas à 77 430 dollars. Le bitcoin a reconquis cette ligne lundi, l’a perdue mardi lorsque le prix est repassé sous 75 000 dollars, puis l’a reconquise à nouveau cette semaine.
Les pondérations de l’EMA donnent davantage de poids aux prix récents : elle s’abaisse donc lors d’un repli et devient la première ligne reconquise au moment d’une reprise. La SMA représente un test plus lent et plus exigeant.
À 78 000 dollars, le bitcoin se situe au-dessus de l’EMA et en dessous de la SMA. C’est la ligne qui compte qui détermine si la reconquête a eu lieu, et le chiffre de 79 000 dollars de PlanB ne correspond ni exactement à l’une ni à l’autre.
Les indicateurs sous-jacents sont vérifiables
Les données de soutien sont plus fortes que ce que laisse entendre le désaccord sur le niveau.
La hausse de l’offre en profit, de 50 % à 72 %, est un changement substantiel. Cet indicateur suit la part du bitcoin en circulation achetée sous le prix actuel, et un mouvement de 22 points signifie qu’une large cohorte de détenteurs est passée du statut sous l’eau à celui de profitable.
C’est aussi une mesure en retard. L’offre en profit augmente mécaniquement quand le prix monte ; elle confirme donc le mouvement plutôt que de prédire le prochain.
Le RSI mensuel, passant de 41 à 51, franchit le seuil médian qui sépare l’élan baissier de l’élan haussier à ce horizon. Le RSI mensuel est suffisamment lent pour que ce franchissement compte, même si un niveau de 51 reste à peine au-dessus du neutre.
L’objectif à 89 000 dollars nécessite d’abord de franchir le mur d’offre
Peu importe la valeur de la courbe sur 50 semaines, l’obstacle entre ici et 89 000 dollars est bien documenté.
Les données de Glassnode montrent qu’environ 8 % de l’offre totale ont été acquis entre 80 000 et 82 000 dollars — la plus forte concentration sur toute plage comparable — avec, pour la cohorte de l’ETF spot américain, un coût moyen sur la même fourchette.
Le bitcoin a atteint 82 284 dollars le 4 septembre et ne l’a pas franchi. Alex Kuptsikevich de FxPro a placé la borne supérieure de la fourchette établie près de 82 000 dollars.
Environ 8 % de l’offre devenant simultanément profitable crée les conditions pour vendre à la hausse — c’est ce que décrit le terme « mur d’offre ». Pour le franchir, il faut une demande spot soutenue plutôt que de l’effet de levier.
Les données de la demande n’ont pas confirmé l’appel
L’achat au comptant ne correspond pas actuellement à la lecture haussière.
La métrique de demande au comptant de CryptoQuant se situe à −145 000 BTC après s’être presque redressée à −5 000 à la fin du mois d’août, perdant environ 70 % de l’amélioration d’un mois. L’indice de prime Coinbase est passé en territoire négatif, indiquant que les acheteurs institutionnels américains paient en dessous du marché mondial.
Les ETF spot sur le bitcoin ont perdu 450 millions de dollars le 15 septembre, le plus fort flux sortant sur une seule journée depuis le 25 juin, et les fonds restent environ 1 milliard de dollars en territoire négatif depuis le début de l’année.
La position est légère. Santiment a montré que les contrats ouverts libellés en BTC ont chuté de 13,5 % entre le 3 et le 11 septembre, contre une baisse de prix de 5 %, ce qui laisse la position environ 20 % en dessous des niveaux d’avant le rally.
La lecture de Mitchell Askew de Blockware Intelligence fait état d’une épuisement des vendeurs — « toute personne qui allait vendre du bitcoin sur la base d’événements comme ceux-ci l’a déjà fait ». La lecture concurrente est que des positions faibles signifient aussi l’absence d’acheteurs, tout autant que l’absence de vendeurs, ce qui produit le même graphique mais avec des implications différentes.
La semaine : des raisons pour les deux lectures
Le bitcoin s’est échangé autour de 78 000 dollars vendredi, pour une troisième journée consécutive de hausse, avec chaque grande devise en hausse et aucune des 40 cryptos les plus liquides en baisse.
La Fed a livré sa première hausse depuis 2023, avec un graphique des points indiquant seulement une hausse supplémentaire en 2026 — en dessous des 75 points de base que les marchés avaient escomptés. La SEC a accordé une exemption d’innovation pour des plateformes de titres tokenisés deux jours après l’échec, au Sénat, du vote de clôture (cloture) de la loi Clarity, par 49 voix contre 50.
Le WTI a chuté de plus de 5 % sous 96 dollars, et le rendement du Trésor à 10 ans s’est replié à 4,96 %, mettant fin à une série haussière de huit jours.
Le bitcoin est en baisse de 1,5 % en septembre par rapport à une moyenne historique d’environ 3 % depuis 2013, et reste en hausse d’environ 32 % sur le trimestre.
Le bilan de PlanB est mitigé. Son modèle stock-à-flux a produit des objectifs de prix qui ne se sont pas matérialisés lors des cycles précédents, et l’appel du plus bas relève d’un jugement directionnel plutôt que d’une sortie du modèle.