参议院投完票的第二天，监管机构自己把规则写出来了。

CLARITY法案本周在参议院没能往前走。周四，CFTC把一份加密市场规则的提案送到了白宫的管理和预算办公室。内容没有披露，覆盖哪些资产、交易所要满足什么条件，一个字都没有。

同一天还有一条容易滑过去的细节。CFTC给一批被动软件商开了免于执法的通道，其中包括部分钱包界面，允许它们把用户接进受监管的衍生品市场，而不必注册成介绍经纪商。SEC那边则在推一份五年的有条件豁免，对象是做代币化股票的平台。

立法停摆的时候，管辖权是靠先动手拿到的。等规则生效，国会剩下的选择是追认或者推翻，而推翻这件事的成本从来不低。规则这种事，谁先落地谁就是事实上的标准，写晚了的人只能在别人搭好的框架里提意见。

真正的问题不是这版规则写得好不好，是谁有权写。机构先出牌，立法者后鼓掌，这套顺序一旦成为惯例，追问下去就是另一件事了。

如果这份提案在明年初正式生效，国会的替代法案还在排队，那就基本可以确定，加密美国的规则是由机构而不是立法者定下来的。如果明年是国会先拿出完整法案，那我这句话就得收回。

#SEC收到21SharesINJ现货ETF修订申请 #监管