SEC批准代币化股票交易豁免，RWA持有者逼近450万

RWA市场总市值回调至385亿美元，但持有者数量飙升86%逼近450万，价格回落与资金布局形成明显背离，说明回调中有人在持续抄底而非撤退。本轮最重磅的信号是美国SEC批准代币化股票交易创新豁免——监管层从模糊观望转向实质松绑，直接打开代币化资产从概念走向可交易的合规通道。同时SWIFT联合17家银行测试代币化存款跨境支付，香港推动黄金代币化，传统金融基础设施正从试点走向性接入。这套叙事对RWA板块整体偏利多：监管松绑给政策底，机构测试给流动性底，持有人激增给资金底。短线没有单一标的直接受益，但赛道叙事密度正在快速上升。后续重点跟踪SEC豁免细则落地、SWIFT测试真实交易量，以及代币化股票是否有具体标的率先上线。回调布局比追高更稳妥。