🏛️ Sandisk rejoint le S&P 100 le lundi : l’IA réorganise le classement des « 100 plus grandes entreprises américaines », mais le moment d’entrée est un peu gênant
Avant l’ouverture de ce lundi, Sandisk a officiellement rejoint le S&P 100, en remplaçant le vénérable centenaire Colgate ; les autres entrants du même lot incluent Dell, Palo Alto et Arista — quatre nouveaux visages, tous des valeurs du secteur des technologies de l’information, qui évinceraient Nike, Honeywell Aviation, Simon Property et Colgate, quatre représentants de secteurs plus traditionnels. Pour la première fois en un siècle, le « top 100 des plus grandes entreprises américaines » a été redéfini de façon globale par une infrastructure d’IA : le fonds OEF qui suit cet indice (environ 20 milliards de dollars d’actifs) doit acheter sans condition avant la date d’entrée en vigueur
La fête a commencé en avance : le jour de l’annonce, $SNDK a bondi de 11,9% à 1740 dollars ; vendredi, nouvelle hausse d’environ 8%, avec un cours autour de 1734 dollars
Les fondamentaux méritent vraiment le battage — au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de 9,97 milliards de dollars a explosé de 372% en glissement annuel ; lors de la journée investisseurs du mois d’août, la signature de contrats pluriannuels pour un montant total de 93,9 milliards de dollars, avec un plancher de marge brute couvrant environ 80%, a verrouillé le cap pour des centres de données ; sur l’année, la hausse dépasse 6 fois, et la valeur des positions des hedge funds a doublé en un trimestre pour atteindre 25,6 milliards de dollars
Mais le point gênant, c’est :
ce titre a chuté brutalement en juillet — en l’espace de quatre semaines, il est passé de 2273 dollars à 1015 dollars, soit -55% — la cause : liquidation forcée d’un fonds à effet de levier, sans aucun lien avec les fondamentaux ; en 12 semaines, il a fait le grand huit : division par deux, puis envolée
Mon avis :
les achats passifs sont une vraie hausse « non conditionnée au prix » et, avant et autour de l’ouverture de lundi, des impulsions de capitaux sont probablement encore en cours ; mais c’est précisément l’éternel piège de l’effet d’inclusion dans un indice : les anticipations passent avant, puis le mouvement se tasse quand il faut concrétiser
Le véritable ancrage, ce sont la hausse des prix du cycle du NAND (attente d’environ +20% pour le prix des contrats au 3e trimestre) et le décalage avec un multiple de bénéfices prospectif (forward) de 8x. Bernstei n fixe un objectif de 3000 dollars, ce qui implique plus de 70% de potentiel. Ne poursuivez pas la prime d’événement : regardez plutôt le repli à travers le prisme des fondamentaux
#闪迪将于9月21日纳入标普100
Avant l’ouverture de ce lundi, Sandisk a officiellement rejoint le S&P 100, en remplaçant le vénérable centenaire Colgate ; les autres entrants du même lot incluent Dell, Palo Alto et Arista — quatre nouveaux visages, tous des valeurs du secteur des technologies de l’information, qui évinceraient Nike, Honeywell Aviation, Simon Property et Colgate, quatre représentants de secteurs plus traditionnels. Pour la première fois en un siècle, le « top 100 des plus grandes entreprises américaines » a été redéfini de façon globale par une infrastructure d’IA : le fonds OEF qui suit cet indice (environ 20 milliards de dollars d’actifs) doit acheter sans condition avant la date d’entrée en vigueur
La fête a commencé en avance : le jour de l’annonce, $SNDK a bondi de 11,9% à 1740 dollars ; vendredi, nouvelle hausse d’environ 8%, avec un cours autour de 1734 dollars
Les fondamentaux méritent vraiment le battage — au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de 9,97 milliards de dollars a explosé de 372% en glissement annuel ; lors de la journée investisseurs du mois d’août, la signature de contrats pluriannuels pour un montant total de 93,9 milliards de dollars, avec un plancher de marge brute couvrant environ 80%, a verrouillé le cap pour des centres de données ; sur l’année, la hausse dépasse 6 fois, et la valeur des positions des hedge funds a doublé en un trimestre pour atteindre 25,6 milliards de dollars
Mais le point gênant, c’est :
ce titre a chuté brutalement en juillet — en l’espace de quatre semaines, il est passé de 2273 dollars à 1015 dollars, soit -55% — la cause : liquidation forcée d’un fonds à effet de levier, sans aucun lien avec les fondamentaux ; en 12 semaines, il a fait le grand huit : division par deux, puis envolée
Mon avis :
les achats passifs sont une vraie hausse « non conditionnée au prix » et, avant et autour de l’ouverture de lundi, des impulsions de capitaux sont probablement encore en cours ; mais c’est précisément l’éternel piège de l’effet d’inclusion dans un indice : les anticipations passent avant, puis le mouvement se tasse quand il faut concrétiser
Le véritable ancrage, ce sont la hausse des prix du cycle du NAND (attente d’environ +20% pour le prix des contrats au 3e trimestre) et le décalage avec un multiple de bénéfices prospectif (forward) de 8x. Bernstei n fixe un objectif de 3000 dollars, ce qui implique plus de 70% de potentiel. Ne poursuivez pas la prime d’événement : regardez plutôt le repli à travers le prisme des fondamentaux
#闪迪将于9月21日纳入标普100
