Opinion tranchée sur la Fed : ce n’est pas une erreur ni une institution en échec — c’est un système de croyances. La Fed n’a du pouvoir que parce que les marchés croient qu’elle en a. Une fois que cette foi se fissure, tout s’effondre. Nous ne nous battons pas contre des erreurs de politique ; nous combattons une illusion collective. Et en ce moment, cette illusion montre des fissures de contrainte. Regardez ce qui se passe quand le marché cesse d’acheter le récit.