Depuis des mois, les traders crypto attendent la même chose.
Le Bitcoin démarre le premier.
L’Ethereum suit.
Ensuite, les altcoins à grande capitalisation commencent à bouger.
Enfin, presque tout se met à pomper et tout le monde appelle ça l’altseason.
Mais 2026 pourrait nous montrer une version différente de ce cycle.
Au lieu que tout le marché des altcoins explose en même temps, on dirait que l’argent circule entre des récits, des secteurs et des pièces individuelles spécifiques.
Et cette différence pourrait être ce que beaucoup de traders manquent.
Les chiffres ne disent pas encore de full altseason
Commençons par la partie importante.
Avec les mesures traditionnelles, nous ne sommes pas encore dans une altseason large confirmée.
Les données récentes de l’Altcoin Season Index semblent se situer autour des 30, tandis que le seuil couramment utilisé pour l’altseason est de 75 — ce qui signifie que 75 % des principaux altcoins suivis devraient surperformer le Bitcoin sur la période de mesure.
La dominance du Bitcoin reste aussi élevée.
Les lectures récentes placent la dominance du BTC autour de 58–59 %, ce qui signifie que le Bitcoin contrôle encore une très grande partie de la valeur totale du marché crypto.
Si on ne regarde que ces indicateurs traditionnels, la réponse semble simple.
L’altseason n’est pas là.
Mais regardez sous ces chiffres, et l’image devient beaucoup plus intéressante.
Certains altcoins se comportent déjà comme si c’était l’altseason
Alors que les indices larges restent faibles, des altcoins individuels produisent d’énormes mouvements.
ZEC est l’un des exemples les plus clairs.
Les données récentes sur 90 jours ont montré que ZEC a progressé de plus de 130 % par rapport à son niveau précédent, tandis que des actifs comme PUMP et RAY ont aussi enregistré des gains à trois chiffres sur la fenêtre de mesure.
Cela se produit pendant que beaucoup d’autres altcoins restent bien en retard sur le Bitcoin.
Donc, nous voyons deux marchés en même temps.
Un groupe de traders regarde l’Altcoin Season Index et se dit que rien ne se passe.
Un autre regarde les secteurs individuels et voit que certaines pièces se comportent déjà comme si l’altseason était arrivée.
Les deux observations peuvent être vraies.
Cette rotation pourrait être plus importante que l’indice
Cela pourrait être la plus grande différence.
L’ancienne idée de l’altseason était simple.
Les profits du Bitcoin se sont déplacés vers Ethereum.
Les profits d’Ethereum se sont déplacés vers les grosses capitalisations.
Alors l’argent finit par atteindre les petites capitalisations.
Tout est devenu vert.
Le marché actuel semble plus sélectif.
Le capital peut se diriger vers des monnaies axées sur la confidentialité pendant quelques jours.
Ensuite, l’attention se tourne vers l’IA.
Puis la DeFi commence à bouger.
Ensuite, les traders se tournent vers des actifs liés à Solana ou vers un autre récit en émergence.
Au lieu d’une seule altseason géante, nous pourrions obtenir plusieurs petites saisons de récits qui se produisent à l’intérieur du même cycle de marché.
Septembre montre déjà des signes de rotation
Il existe des éléments qui soutiennent cette idée.
Au début de septembre, la capitalisation boursière totale des actifs crypto en dehors du top 10 a augmenté de plus de 10 %, tandis que la dominance du Bitcoin rencontrait une résistance autour de la zone des 60 %.
Plus récemment, la largeur du marché s’est nettement améliorée.
Un aperçu du 17 septembre a montré 89 des 100 actifs crypto suivis en hausse, contre seulement 12 une semaine plus tôt. Chaque grand secteur dans cet ensemble de données était positif, avec des actifs liés aux memes et la DeFi parmi les groupes les plus solides.
Cela ne prouve pas une altseason complète.
Mais cela montre que la participation commence à s’élargir.
Et c’est généralement plus intéressant que de regarder le Bitcoin tout seul.
Les dérivés montrent aussi quelque chose
Il y a un autre développement inhabituel.
L’intérêt ouvert des perpétuels de l’altcoin a récemment dépassé celui du Bitcoin pour la première fois depuis décembre 2024.
Le 6 septembre, l’intérêt ouvert des perpétuels d’altcoins était rapporté autour de 40 milliards de dollars, contre environ 23,9 milliards pour le Bitcoin.
Cela nous indique que les traders accordent beaucoup plus d’attention aux altcoins.
Mais il y a ici un avertissement important.
Plus d’activité sur les dérivés ne signifie pas automatiquement une demande plus saine.
Cela peut aussi signifier que l’effet de levier et la spéculation se construisent.
C’est pourquoi la participation au spot et la largeur du marché plus large comptent, en plus de la position sur les futurs.
Le Bitcoin ne doit pas forcément s’effondrer pour que les alts bougent.
Ceci est un autre malentendu concernant l’altseason.
Certains traders attendent que le Bitcoin devienne faible avant de s’attendre à ce que les altcoins surperforment.
Ce n’est pas nécessaire.
La dominance du Bitcoin est un ratio.
Le BTC peut continuer de monter pendant que la dominance baisse si le reste du marché crypto progresse simplement plus vite. CoinGecko note que la baisse de la dominance du BTC alors même que le Bitcoin monte peut indiquer un intérêt croissant pour d’autres cryptomonnaies.
En fait, un Bitcoin relativement stable peut parfois créer un meilleur environnement pour la rotation.
Le Bitcoin inspire confiance.
Puis les traders commencent à chercher des mouvements en pourcentage plus élevés ailleurs.
C’est à ce moment-là que le capital peut commencer à se répartir sur l’ensemble du marché.
Ethereum compte encore.
Il existe une pièce du puzzle traditionnel de l’altseason qu’il ne faut pas ignorer.
Ethereum.
Plus tôt ce mois-ci, le couple ETH/BTC a atteint un plus haut sur sept mois après avoir franchi une structure en baisse de plus long terme.
Mais en même temps, la dominance du Bitcoin est restée forte, créant des signaux contradictoires.
C’est précisément pour cela qu’appeler une altseason complète maintenant serait prématuré.
Si l’ETH commence à surperformer le BTC de façon constante pendant que la dominance du Bitcoin baisse et que la capitalisation totale du marché des altcoins augmente, l’argument traditionnel de l’altseason devient beaucoup plus solide.
D’ici là, nous sommes quelque part entre les deux.
Le plus grand changement pourrait être la sélectivité
Il y a désormais des milliers d’actifs crypto en compétition pour la même attention et la même liquidité.
Cela change les mathématiques de l’altseason.
L’argent n’a pas nécessairement besoin de se répartir uniformément sur tout.
Cela peut se concentrer sur des projets liés à n’importe quel récit que les traders regardent actuellement.
Cela pourrait signifier que la confidentialité prend une semaine.
L’IA, la prochaine.
La DeFi après ça.
Alors des Layer 1, DePIN, RWA ou quelque chose de complètement différent.
Cela crée un marché où le bon secteur peut donner l’impression d’une altseason, tandis que le reste du marché des altcoins bouge à peine.
C’est ce que les traders pourraient manquer
Tout le monde pose toujours la même question :
« Quand l’altseason commence-t-elle ? »
Peut-être que la meilleure question est :
Où l’altseason se produit-elle déjà ?
Les indicateurs larges ne confirment toujours pas une altseason classique à l’échelle du marché.
La dominance du Bitcoin reste élevée.
L’Altcoin Season Index reste relativement bas.
Et beaucoup d’altcoins ont encore du mal.
Mais sous ces chiffres médiatiques, le capital bouge clairement.
Certains secteurs surperforment.
Des altcoins individuels se détachent du marché plus large.
Et la participation s’est récemment mise à s’élargir.
Peut-être que ce cycle ne commence pas par un seul énorme basculement de la saison Bitcoin vers la saison altcoin.
Peut-être que tout commence par de petites rotations qui deviennent progressivement plus importantes.
Si cela continue, les traders qui attendent que chaque altcoin passe au vert avant de parler d’altseason pourraient reconnaître le changement beaucoup plus tard que le marché lui-même.