#日本央行加息日元反跌 Actifs à risque en rebond collectif
La Banque du Japon a relevé ses taux aujourd’hui comme prévu, avec le rythme de resserrement le plus rapide depuis 1990. Résultat : le yen n’a pas augmenté, au contraire il s’est effondré. Les marchés jugent que cette hausse n’est pas assez « faucon » et ont donc fait l’opération inverse en se positionnant sur les actifs à risque.
$BTC propose 77482 USDT, +1,26 % sur 24 h ; $ETH propose 2477 USDT, +1,43 %. Tout monte.
En clair, l’état d’esprit du marché est aujourd’hui très contradictoire. Le relèvement des taux est bien un resserrement, mais tout le monde espère un resserrement plus dur. En voyant des gestes plus modérés, on les interprète comme un signal positif ; on utilise le yen comme carburant pour renforcer les positions. C’est l’inverse de l’effondrement du carry trade en yens d’août : à l’époque, le relèvement au-delà des attentes avait fait dégringoler les actifs à risque. Cette fois, « pas assez faucon » signifie au contraire qu’on desserre l’étreinte.
Je n’y crois pas trop : ce rebond ne peut pas aller très loin. Si le yen continue de baisser en douceur, les munitions du carry trade sont encore en chemin ; à court terme, il pourrait y avoir encore un tour de vis sur les actifs à risque. Mais si, au moment où le marché s’en rend compte, il découvre que les banques centrales à l’échelle mondiale continuent d’aller vers un resserrement, que la « piscine » de liquidité se vide, alors ce rebond aura été une course-poursuite—un départ trop tôt.
Qu’en pensez-vous : ce rebond est-il le point de départ d’un nouveau cycle d’appétit pour le risque, ou simplement une fenêtre de sortie pour les investisseurs pris au piège ?
La Banque du Japon a relevé ses taux aujourd’hui comme prévu, avec le rythme de resserrement le plus rapide depuis 1990. Résultat : le yen n’a pas augmenté, au contraire il s’est effondré. Les marchés jugent que cette hausse n’est pas assez « faucon » et ont donc fait l’opération inverse en se positionnant sur les actifs à risque.
$BTC propose 77482 USDT, +1,26 % sur 24 h ; $ETH propose 2477 USDT, +1,43 %. Tout monte.
En clair, l’état d’esprit du marché est aujourd’hui très contradictoire. Le relèvement des taux est bien un resserrement, mais tout le monde espère un resserrement plus dur. En voyant des gestes plus modérés, on les interprète comme un signal positif ; on utilise le yen comme carburant pour renforcer les positions. C’est l’inverse de l’effondrement du carry trade en yens d’août : à l’époque, le relèvement au-delà des attentes avait fait dégringoler les actifs à risque. Cette fois, « pas assez faucon » signifie au contraire qu’on desserre l’étreinte.
Je n’y crois pas trop : ce rebond ne peut pas aller très loin. Si le yen continue de baisser en douceur, les munitions du carry trade sont encore en chemin ; à court terme, il pourrait y avoir encore un tour de vis sur les actifs à risque. Mais si, au moment où le marché s’en rend compte, il découvre que les banques centrales à l’échelle mondiale continuent d’aller vers un resserrement, que la « piscine » de liquidité se vide, alors ce rebond aura été une course-poursuite—un départ trop tôt.
Qu’en pensez-vous : ce rebond est-il le point de départ d’un nouveau cycle d’appétit pour le risque, ou simplement une fenêtre de sortie pour les investisseurs pris au piège ?