L’échelle de convexité de liquidité : comment le capital s’écoule réellement vers la crypto

La plus grosse erreur dans la crypto aujourd’hui pourrait être de traiter BTC et « la crypto » comme la même transaction de liquidité.
Ils ne le sont de plus en plus.

Désormais, le BTC possède :
ETF
institutions
trésoreries d’entreprises
dérivés profonds
allocateurs macro

Cela signifie que le BTC peut se re-pricer plus tôt.

Mais les altcoins doivent encore :
croissance des stablecoins
force de l’ETH
levier DeFi
appétit pour le risque de détail
diminution de la domination du BTC

Donc le nouveau cycle pourrait ressembler davantage à :
Liquidité → BTC → ETH → DeFi → altcoins → memes
Plutôt que :
La Fed assouplit → tout s’envole.

Notre dernier rapport de recherche DN appelle cela le retard de liquidité à la diffusion (Liquidity-to-Breadth Lag).
Et pour l’instant ?
Le BTC semble beaucoup plus avancé dans la chaîne de transmission que le reste de la crypto.

C’est pourquoi un rallye Bitcoin ne signifie toujours pas altseason.

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