La Fed a appliqué une hausse de 25 points de base, la première en trois ans ; elle était largement attendue.
Le $BTC a “price-in” l’événement : une brève baisse vers 75 000 $, puis un redressement au-dessus de 76 000 $.
Cette réaction est conforme à l’historique. Quand une hausse est déjà intégrée dans les prix, l’annonce elle-même déclenche rarement un mouvement durable. En mars 2022, le Bitcoin a fini en hausse lors de la première hausse de ce cycle. Sur plus de 20 hausses de taux depuis 2015, le rendement moyen le jour de décision est proche de zéro par rapport à la volatilité normale du Bitcoin.
Ce qui compte davantage que la publication :
▪️ Si la hausse a surpris
▪️ La trajectoire implicite à partir de maintenant, pas la réunion unique
▪️ Le dollar, les conditions de liquidité et les chocs concurrents
Cette semaine, le revers lié à la Clarity Act et les sorties des ETF ont pesé plus lourd que 25 points de base.
Une conservation “surprise” des taux aurait probablement généré plus de volatilité que la hausse, non pas parce que le maintien est haussier, mais parce qu’il aurait obligé les marchés à réévaluer ce que la Fed sait, et que le marché ne sait pas.
Le $BTC a “price-in” l’événement : une brève baisse vers 75 000 $, puis un redressement au-dessus de 76 000 $.
Cette réaction est conforme à l’historique. Quand une hausse est déjà intégrée dans les prix, l’annonce elle-même déclenche rarement un mouvement durable. En mars 2022, le Bitcoin a fini en hausse lors de la première hausse de ce cycle. Sur plus de 20 hausses de taux depuis 2015, le rendement moyen le jour de décision est proche de zéro par rapport à la volatilité normale du Bitcoin.
Ce qui compte davantage que la publication :
▪️ Si la hausse a surpris
▪️ La trajectoire implicite à partir de maintenant, pas la réunion unique
▪️ Le dollar, les conditions de liquidité et les chocs concurrents
Cette semaine, le revers lié à la Clarity Act et les sorties des ETF ont pesé plus lourd que 25 points de base.
Une conservation “surprise” des taux aurait probablement généré plus de volatilité que la hausse, non pas parce que le maintien est haussier, mais parce qu’il aurait obligé les marchés à réévaluer ce que la Fed sait, et que le marché ne sait pas.