La Réserve fédérale a fini par relever ses taux, mais les bons du Trésor à long terme n’ont absolument pas joué le jeu.$牛来 $龙虾 $币安人生
Le rendement à 10 ans a d’abord chuté jusqu’à 4,95 %, puis est revenu frôler les 5 %. Celui à 30 ans est encore plus “dur” : il reste constamment au-dessus de 5 %. À 2 ans, il est aussi monté jusqu’à 4,73 %. Le marché te dit une chose : cette hausse de taux n’est peut-être pas la fin du mouvement.
Vacher est sorti pour expliquer que les taux longs sont élevés parce que l’économie se renforce, que l’IA “aspire” l’argent et que la géopolitique joue un rôle. Sur le papier, ça tient debout, mais il manque la partie la plus critique : le déficit budgétaire et la soutenabilité de la dette. Le gouvernement américain doit 40 000 milliards de dollars, et plus les intérêts courent, plus ils grossissent : c’est là la racine du fait que les taux longs ne veulent pas redescendre. S’il ne le dit pas, le marché, lui, ne fera pas semblant de ne rien voir.
Ensuite, il faut surveiller un signal clé. Si le taux à 2 ans, avec le plafonnement des anticipations de hausse des taux, commence à reculer, mais que le 10 ans et le 30 ans restent désespérément bloqués au-dessus de 5 %, alors cela signifie que la tarification du long terme n’est plus uniquement une question d’anticipations de taux : il s’agit plutôt de la conjonction de la prime de terme, du risque d’inflation et des besoins en capitaux. Dans ce contexte, les seuils d’évaluation des actifs à forte volatilité (bêta élevé) seront mécaniquement relevés.
Pour le BTC, la situation à court terme est en réalité assez contradictoire. Après la concrétisation des hausses de taux, il n’a pas baissé : au contraire, il a progressé de 1,53 %, ce qui donne une impression de solidité. Mais tant que les bons du Trésor à long terme restent accrochés à 5 %, le plafond de valorisation des actifs risqués reste comprimé, et l’espace de rebond sera forcément limité. À court terme, c’est l’émotion qui guide ; au milieu du terme, c’est la liquidité. Tant que le “fil” des taux ne se relâche pas, ne place pas trop d’espoirs dans un scénario unidirectionnel. Selon vous, le rendement des bons du Trésor à 5 % va-t-il devenir la nouvelle norme ?#比特币突破77000美元 #Arkham称贝莱德20天买入15亿美元ETH #FCA突查伦敦三处非法加密交易点
Le rendement à 10 ans a d’abord chuté jusqu’à 4,95 %, puis est revenu frôler les 5 %. Celui à 30 ans est encore plus “dur” : il reste constamment au-dessus de 5 %. À 2 ans, il est aussi monté jusqu’à 4,73 %. Le marché te dit une chose : cette hausse de taux n’est peut-être pas la fin du mouvement.
Vacher est sorti pour expliquer que les taux longs sont élevés parce que l’économie se renforce, que l’IA “aspire” l’argent et que la géopolitique joue un rôle. Sur le papier, ça tient debout, mais il manque la partie la plus critique : le déficit budgétaire et la soutenabilité de la dette. Le gouvernement américain doit 40 000 milliards de dollars, et plus les intérêts courent, plus ils grossissent : c’est là la racine du fait que les taux longs ne veulent pas redescendre. S’il ne le dit pas, le marché, lui, ne fera pas semblant de ne rien voir.
Ensuite, il faut surveiller un signal clé. Si le taux à 2 ans, avec le plafonnement des anticipations de hausse des taux, commence à reculer, mais que le 10 ans et le 30 ans restent désespérément bloqués au-dessus de 5 %, alors cela signifie que la tarification du long terme n’est plus uniquement une question d’anticipations de taux : il s’agit plutôt de la conjonction de la prime de terme, du risque d’inflation et des besoins en capitaux. Dans ce contexte, les seuils d’évaluation des actifs à forte volatilité (bêta élevé) seront mécaniquement relevés.
Pour le BTC, la situation à court terme est en réalité assez contradictoire. Après la concrétisation des hausses de taux, il n’a pas baissé : au contraire, il a progressé de 1,53 %, ce qui donne une impression de solidité. Mais tant que les bons du Trésor à long terme restent accrochés à 5 %, le plafond de valorisation des actifs risqués reste comprimé, et l’espace de rebond sera forcément limité. À court terme, c’est l’émotion qui guide ; au milieu du terme, c’est la liquidité. Tant que le “fil” des taux ne se relâche pas, ne place pas trop d’espoirs dans un scénario unidirectionnel. Selon vous, le rendement des bons du Trésor à 5 % va-t-il devenir la nouvelle norme ?#比特币突破77000美元 #Arkham称贝莱德20天买入15亿美元ETH #FCA突查伦敦三处非法加密交易点
