Huang Renxun a dit une phrase : les ventes de puces d’NVIDIA l’année prochaine seront le double de celles de cette année. Une fois dit, l’action a grimpé de 2 % avant l’ouverture.
Ces propos ressemblent à un discours sur l’industrie, mais en réalité, ils parlent d’anticipations. Dès que les anticipations sont énoncées, elles participent déjà à la fixation du prix, comme quand un hôte de village annonce d’abord le nombre de tables avant le repas : les convives n’osent alors pas venir les mains vides. La bouche du PDG, dans le cycle des résultats, est aussi un instrument : sa fonction ne consiste pas à décrire, mais à fixer une ancre. Plus l’ancre est lancée haut, plus les clients ont peur de ne pas être servis à temps, et plus ils sont prêts à verser un acompte en avance.
Ce qui compte donc n’est pas les mots « deux fois ». C’est la structure des clients : qui paie d’avance pour les capacités de production futures. Si ce sont quelques entreprises de cloud déjà rentables, alors il s’agit d’un débordement de la demande ; si ce sont de nouveaux acteurs soutenus par le financement, alors ce n’est qu’un déménagement de stocks.
Ce qui est comprimé, c’est le pouvoir de fixation des prix. Si les ventes doublent, les capacités de production doivent doubler aussi ; lorsque les capacités sont déployées, les remises deviennent inévitables et la marge bénéficiaire brute a tendance à baisser. Les cycles d’expansion se situent souvent entre douze et dix-huit mois : quand les capacités se concrétisent, la demande n’est pas forcément toujours là au même niveau.
Pour finir, deux dernières remarques : voir si les livraisons réelles de l’an prochain atteignent bien le double de celles de cette année, et si la marge bénéficiaire brute baisse tout en continuant de progresser en chiffre d’affaires. Le premier concerne la demande ; le second concerne la concurrence.
Pour suivre ces indicateurs tout au long de la chaîne de calcul, ainsi que les commandes en amont, rejoignez le groupe via le code QR ci-dessous 👇. Dans le groupe, le tableau de suivi est mis à jour chaque semaine.
#半导体 #算力 #AI
Ces propos ressemblent à un discours sur l’industrie, mais en réalité, ils parlent d’anticipations. Dès que les anticipations sont énoncées, elles participent déjà à la fixation du prix, comme quand un hôte de village annonce d’abord le nombre de tables avant le repas : les convives n’osent alors pas venir les mains vides. La bouche du PDG, dans le cycle des résultats, est aussi un instrument : sa fonction ne consiste pas à décrire, mais à fixer une ancre. Plus l’ancre est lancée haut, plus les clients ont peur de ne pas être servis à temps, et plus ils sont prêts à verser un acompte en avance.
Ce qui compte donc n’est pas les mots « deux fois ». C’est la structure des clients : qui paie d’avance pour les capacités de production futures. Si ce sont quelques entreprises de cloud déjà rentables, alors il s’agit d’un débordement de la demande ; si ce sont de nouveaux acteurs soutenus par le financement, alors ce n’est qu’un déménagement de stocks.
Ce qui est comprimé, c’est le pouvoir de fixation des prix. Si les ventes doublent, les capacités de production doivent doubler aussi ; lorsque les capacités sont déployées, les remises deviennent inévitables et la marge bénéficiaire brute a tendance à baisser. Les cycles d’expansion se situent souvent entre douze et dix-huit mois : quand les capacités se concrétisent, la demande n’est pas forcément toujours là au même niveau.
Pour finir, deux dernières remarques : voir si les livraisons réelles de l’an prochain atteignent bien le double de celles de cette année, et si la marge bénéficiaire brute baisse tout en continuant de progresser en chiffre d’affaires. Le premier concerne la demande ; le second concerne la concurrence.
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