Aujourd’hui, l’état du marché se résume en quatre caractères — le mauvais dossier est enfin épuisé.
À 2 h du matin, la nuit dernière, la Réserve fédérale a annoncé une hausse des taux de 25 points de base, portant le taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %.
C’est la première hausse des taux de la Réserve fédérale depuis 2023, et aussi la première modification des taux depuis la prise de fonction de Wosh.
La résolution a été adoptée à l’unanimité, par 12 voix contre 0.
Le même jour, le Sénat a rejeté la motion procédurale visant le projet de loi CLARITY par 49 voix pour et 50 contre. Cette loi de régulation des cryptos, peaufinée pendant plus d’un an, est officiellement au point mort.
Hausse des taux + rejet du projet de loi : d’après l’expérience des trois derniers mois, l’une ou l’autre de ces deux bombes suffit à faire s’effondrer le Bitcoin en dessous de 75 000.
Mais aujourd’hui, Bitcoin n’a pas continué à s’effondrer : au contraire, il rebondit depuis son plus bas intraday à 75 385 dollars, jusqu’à frôler un maximum au-dessus de 77 000 dollars.
BTC : hausse d’environ 1,1 % sur 24 h. Ethereum monte à 2 441 dollars, soit +1,4 %. Solana +2,4 %, BNB +1,6 %.
Après la liquidation de 115 716 personnes, le marché n’a pas continué à baisser.
Ce n’est pas le retour d’un marché haussier : c’est juste que la mauvaise nouvelle est épuisée.
1,
Décortiquons d’abord le résultat du FOMC hier soir.
Le Federal Open Market Committee a décidé une hausse de 25 points de base avec un vote de 12 contre 0. La fourchette de taux cible est relevée à 3,75 %–4,00 %.
C’est la première hausse des taux depuis juillet 2023, et aussi la première fois que Wosch, après être devenu président, relève les taux.
La déclaration ne contient que 131 mots.
La Fed estime que l’activité économique maintient une expansion solide, que les dépenses de consommation sont résilientes, que la croissance de la productivité est vigoureuse et que les investissements en capital sont dynamiques.
Le changement le plus notable est :
La déclaration a supprimé l’ancienne formulation qui attribuait la forte inflation à un choc d’offre.
Cela montre que Wosch et ses collègues ne considèrent plus l’inflation comme un problème temporaire qu’on pourrait « laisser se résoudre par l’offre », mais qu’ils pensent que la pression sur les prix s’est diffusée vers un champ plus large.
Le diagramme en points est plus « faucon » que la déclaration.
Le dernier diagramme en points montre que la médiane du taux 2026 passe de 3,8 % en juin à 4,1 %, et que la médiane 2027 passe de 3,6 % à 4,1 %. Pour 2028, la médiane passe de 3,4 % à 3,9 %.
Sur 19 membres présents, 18 ont soumis des prévisions : 12 estiment qu’une nouvelle hausse aura lieu d’ici la fin de l’année, seuls 2 pensent qu’il faut rester sur place.
Wosch lui-même n’a pas soumis de diagramme en points.
Le résumé des prévisions économiques (SEP) est aussi plutôt « faucon » :
La prévision de croissance du cœur (core) du PCE en 2026 est relevée à 3,4 %, et le PCE global à 3,7 %. La Fed s’attend à ne revenir à l’objectif d’inflation de 2 % qu’en 2029, soit un an de retard par rapport à ses prévisions précédentes.
Wosch, à la conférence, a déclaré : « L’inflation reste à un niveau élevé.
L’action politique d’aujourd’hui aidera l’inflation à revenir plus vite vers l’objectif de 2 % fixé par le comité.
La résilience de l’économie actuelle est très forte : la consommation, les dépenses d’investissement (capex) et le marché du travail restent solides, ce qui permet d’absorber ce resserrement.
Il a aussi ajouté une phrase clé : « Il est difficile de dire que les conditions financières globales soient restrictives.
La majorité des membres du comité est d’accord avec cela ; par conséquent, nous retirons une partie des mesures accommodantes.
Traduction en langage simple : la Réserve fédérale estime que le taux d’intérêt actuel n’est pas encore assez élevé, et la hausse pourrait ne pas être la seule.
Le jugement de Shisan :
Le fait même que la hausse des taux soit actée n’est pas effrayant : le marché avait déjà intégré 87 % de probabilité. Le vrai point à surveiller, ce sont les signaux du diagramme en points et la transmission du SEP : il pourrait y avoir encore une hausse d’ici la fin de l’année, le taux resterait à 4,1 % en 2027, et l’inflation ne reviendrait à 2 % qu’en 2029.
Cela signifie que des taux élevés plus longtemps ne sont plus un simple slogan : c’est le chemin officiel écrit dans les prévisions de la Fed.
Mais la réaction du marché aujourd’hui montre que les pires scénarios ont déjà été intégrés.
Cependant, Shisan pense encore que, sur le long terme, le marché haussier a besoin d’attendre plus longtemps.
2,
Le signal des flux de capitaux n’est pas encourageant.
Selon les données de SoSoValue, le 16 septembre (heure de l’Est américaine), les ETF spot Bitcoin américains enregistrent 296 millions de dollars de flux nets sortants, pour la 2e journée consécutive.
BlackRock IBIT : sorties de 144 millions de dollars sur une journée. ARKB : sorties de 84,40 millions. Fidelity FBTC : sorties de 52,72 millions. Morgan Stanley MSBT est le seul ETF Bitcoin à enregistrer des flux nets entrants, soit 3,47 millions.
Le même jour, l’ETF spot Ethereum enregistre 224 millions de dollars de flux nets sortants, et ce pour la 2e journée consécutive.
Sortie d’1,10 milliard de dollars d’ETH pour BlackRock (ETHA), sortie de 55,58 millions pour Fidelity (FETH).
À l’heure actuelle, la valeur nette totale des ETF spot Bitcoin est de 95,19 milliards de dollars, soit 6,22 % de la capitalisation totale de Bitcoin. Flux nets totaux cumulés entrants : 54,57 milliards.
Valeur nette totale des actifs des ETF Ethereum : 15,16 milliards de dollars. Flux nets cumulés entrants : 13,15 milliards.
Échec de la loi CLARITY + hausse des taux du FOMC : en deux jours, les institutions choisissent « reculer d’abord ».
Sorties de 296 millions de BTC + sorties de 224 millions d’ETH, soit 520 millions de dollars au total qui quittent le marché : c’est la réaction la plus directe à l’incertitude politique.
Mais Morgan Stanley (MSBT) continue d’acheter à contre-courant : cela montre que toutes les institutions ne se retirent pas.
3,
Aujourd’hui, les données on-chain dressent un tableau mêlant haussier et baissier.
Les market makers transfèrent des jetons vers les exchanges.
D’après les données de Onchain Lens, le market maker Wintermute a transféré environ 2 550 BTC vers Binance, pour une valeur d’environ 193 millions de dollars.
Ce type d’institution transfère généralement des actifs vers les exchanges pour des besoins de gestion de liquidité ou d’exécution des ordres clients, etc.
La pression vendeuse causée par les stops des détenteurs à court terme s’intensifie.
Les données on-chain montrent que la quantité de Bitcoin transférée vers les exchanges par les détenteurs à court terme est passée d’environ 19 400 à 33 100 BTC. Parmi eux, environ 23 200 BTC sont en perte latente, ce qui indique que la pression vendeuse liée à l’arrêt des pertes s’intensifie clairement.
Mais il y a aussi des capitaux qui font l’opération inverse.
L’agent de « BTC OG内幕巨鲸 », Garrett Jin, a retiré 35 001 ETH de Binance (valeur : 85 millions de dollars) et les a déposés sur Hyperliquid.
Les baleines ZEC ont retiré un total de 15 300 ZEC depuis trois exchanges (valeur d’environ 17,92 millions de dollars).
Le jugement de « Shisan » : l’entrée de Wintermute et la pression vendeuse liée aux stops des détenteurs à court terme sont la source directe de la pression sur le prix aujourd’hui. Mais les « baleines intelligentes » qui retirent ETH et ZEC des exchanges montrent que « l’argent intelligent » ne s’est pas retiré entièrement : ils font une rotation du Bitcoin vers les altcoins, plutôt que de quitter le marché crypto.
4,
L’indice Fear & Greed d’aujourd’hui est à 50–51, en « état neutre », à peu près inchangé par rapport à hier (51) ou en baisse légère d’un point.
Moyenne sur 7 jours : 58 ; moyenne sur 30 jours : 65.
Il y a un mois, cet indice se trouvait encore dans la zone « greed » à 65.
L’échec de la loi CLARITY et la hausse des taux du FOMC ramènent l’humeur de la « greed » vers le neutre.
Mais à noter que l’indice ne s’est pas enfoncé dans la peur. Après avoir digéré la mauvaise nouvelle, le sentiment reste stable.
Côté altcoins : le secteur PayFi progresse de 5,03 % sur 24 h ; Zcash (ZEC) explose de 23,28 % ; Dash (DASH) grimpe de 17,21 %.
Le bond de ZEC et la divulgation conjointe par le cofondateur de Paradigm, Matt Huang, selon laquelle cette société a investi dans Zcash directement lié. Prix de ZEC : environ 1 338 dollars, soit +20 % sur 24 h.
Selon « Shisan », l’indice Fear & Greed est passé de 65 à 50, réalisant la transition d’humeur « greed → neutre ».
Mais le marché ne tombe pas dans la peur : cela signifie que la plupart des mauvaises nouvelles ont déjà été intégrées.
Le bond à contre-courant des secteurs ZEC et PayFi indique que les capitaux recherchent des opportunités structurelles au-delà de Bitcoin : c’est un signal à prendre en compte.
Mais les petits amis du cercle de Shisan : ne poursuivez pas, le risque est trop élevé.
5,
À cet instant, Bitcoin se situe autour de 76 800–77 000 dollars : hausse des taux actée, projet de loi enterré, et pourtant le marché rebondit.
Long terme, spot : continuer à conserver.
Liquidation de 115 716 personnes, sorties d’ETF de 520 millions de dollars, échec de la loi CLARITY : avec toutes les mauvaises nouvelles qui tombent, Bitcoin n’a pas cassé 75 000.
Strategy détient 845 050 BTC en gains latents de 2,2 milliards ; Saylor n’a vendu aucune unité.
Les tickets DCA à 65 000 : à ce niveau, il n’y a aucune raison de vendre. Mais le diagramme en points du FOMC de septembre indique qu’il pourrait y avoir une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année ; un environnement de taux élevés continuera de peser sur le plafond des valorisations.
Position à court terme : surtout rester en observation, ne pas courir après les plus hauts.
77 000–77 500 est une zone de résistance à court terme, 75 000 un fort support. L’échec de la loi CLARITY prolonge la période de vide réglementaire : l’obstacle structurel à l’entrée institutionnelle reste présent à moyen terme.
Le signal « côté acheteur » serait : si les ETF passent de nouveau en flux nets entrants pendant deux jours consécutifs, ou si le prix consolide avec un fort volume au-dessus de 78 000.
Stratégie DCA : respecter strictement la discipline.
Zone 75 000–76 000 : tenter légèrement d’acheter, sans dépasser 10 %–15 % de la position en cash.
Renforcer à chaque baisse d’environ 2 000 dollars. Gardez au moins 20 %–30 % de liquidités. Le diagramme en points indique qu’il pourrait y avoir encore une hausse d’ici la fin de l’année : les réunions FOMC d’octobre ou de décembre pourraient déclencher une nouvelle vague de volatilité.
À surveiller cette semaine :
Le 18 septembre (vendredi) : données d’inflation PCE d’août aux États-Unis
Le niveau de respect des engagements de cessez-le-feu des Houthis
Les sorties de flux des ETF pourront-elles se réduire après la décision du FOMC ?
La dynamique de rotation du secteur ZEC et PayFi peut-elle se poursuivre ?
6,
Petite confession : hier soir, deux choses se sont produites en même temps.
La Fed a voté à l’unanimité la hausse des taux ; le diagramme en points indique qu’il pourrait y en avoir encore une d’ici la fin de l’année. Au Sénat, la loi CLARITY a été rejetée par 49 voix contre 50. Après avoir attendu pendant une année entière, le secteur crypto attendait un cadre réglementaire : officiellement, c’est au point mort.
D’après l’expérience des trois derniers mois, Bitcoin aurait dû tomber à 73 000, voire 70 000. Mais aujourd’hui, il se maintient au-dessus de 77 000.
Pourquoi ?
Parce que le pire scénario a déjà été intégré au cours de la semaine écoulée.
Probabilité de hausse des taux à 87 % ; probabilité d’adoption de la loi CLARITY à 13 %,
Le marché savait déjà que ces deux mines allaient exploser. Quand elles explosent vraiment, il n’y a plus grand-chose à redouter.
Ce n’est pas « le marché haussier est de retour » : c’est « la mauvaise nouvelle est épuisée ».
Strategy détient 845 050 BTC en position flottante positive de 2,2 milliards. Saylor n’a ni acheté ni vendu depuis une 2e semaine. ZEC bondit de 23 %, le secteur PayFi grimpe de 5 %. Ci
Le marché passe de « ventes paniques sans distinction » à « rotations structurelles » : les capitaux ne quittent pas la sphère crypto, ils cherchent simplement des opportunités ailleurs que dans Bitcoin.
Pour ceux qui ont coupé à 75 000 en acceptant la perte, en regardant le prix à 77 000, qu’est-ce que ça fait ?
La cruauté du marché, c’est qu’il finit toujours par donner l’impression à tout le monde qu’il a fait une erreur.
Tenez bon, mais ne poursuivez pas. Le vrai test aura lieu au FOMC d’octobre : le diagramme en points dit qu’il pourrait y en avoir encore une fois ; est-ce que le marché y croit ? On verra à ce moment-là.
Le cercle de Shisan recrute en continu. Pas de placement gratuit, pas de manœuvres. Vous payez, je fournis mes analyses.
À ce moment précis où les mauvaises nouvelles sont épuisées, une voix calme et rationnelle vaut vraiment de l’or.
Analyse personnelle d’investissement, ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, il faut décider avec prudence.