Alors que les dernières données macroéconomiques clés américaines vont être publiées de manière concentrée, la bourse des matières premières de New York et les marchés des métaux précieux au comptant connaissent une volatilité intense. Le contrat à terme sur l’or de référence de l’Exchange de New York a franchi avec force le seuil de 4400 dollars l’once, avec une hausse intraday de 2,27 %. L’or au comptant a, lui, bondi de plus de 100 dollars en une seule journée, avec une hausse qui s’est élargie à 2,5 %, pour s’établir à 4372,4 dollars l’once ; l’argent au comptant a même bondi de 4 % pour atteindre 65,52 dollars l’once.
Dans un laps de temps court, les prix des matières premières ont affiché une progression unilatérale extrême, reflétant une tendance du marché à intégrer fortement des primes de protection contre le risque et un scénario de stagflation/ralentissement inflationniste à propos des indicateurs macroéconomiques à venir, tels que l’emploi et la production manufacturière. Dans le contexte d’un possible pivot de la politique de la Fed, entremêlé à une géopolitique complexe, les capitaux se retirent des actifs de crédit à une vitesse supérieure à la normale pour se tourner vers des actifs tangibles à la recherche d’une marge de sécurité. Cette volatilité marquée n’est donc plus un simple rebond technique : elle traduit un déséquilibre structurel de liquidité.
D’un point de vue plus large des marchés financiers, la flambée généralisée des métaux précieux signale généralement une hausse de la prime de risque de crédit de la dette souveraine ou un regain secondaire possible des anticipations d’inflation. Bien que la trajectoire du dollar soit l’objet d’importantes luttes, la poussée irrationnelle de l’or et de l’argent comprime l’espace de valorisation des actifs financiers « traditionnels à risque ». La pression liée à une nouvelle tarification de la courbe des rendements des bons du Trésor américain s’intensifie également, tandis que les risques situés dans la « queue » du système financier mondial sont rapidement poussés à la hausse.
Pour les actifs crypto, ce mode de protection extrême n’est pas entièrement positif. Même si $BTC est souvent qualifié de « or numérique », lors des phases où la liquidité se contracte, ses caractéristiques de forte bêta le font généralement souffrir en premier, via une ponction de liquidité. Si le sentiment de protection macroéconomique domine intégralement le marché, les capitaux se dirigeront d’abord vers des métaux précieux physiques soutenus par un consensus vieux de plusieurs centaines d’années, plutôt que vers des marchés de dérivés crypto, plus volatils. Les investisseurs doivent donc se méfier du risque de replis induit par une chute brutale de la liquidité à court terme des actifs à risque.📉
#GoldRally #PreciousMetals #MacroEconomics
Dans un laps de temps court, les prix des matières premières ont affiché une progression unilatérale extrême, reflétant une tendance du marché à intégrer fortement des primes de protection contre le risque et un scénario de stagflation/ralentissement inflationniste à propos des indicateurs macroéconomiques à venir, tels que l’emploi et la production manufacturière. Dans le contexte d’un possible pivot de la politique de la Fed, entremêlé à une géopolitique complexe, les capitaux se retirent des actifs de crédit à une vitesse supérieure à la normale pour se tourner vers des actifs tangibles à la recherche d’une marge de sécurité. Cette volatilité marquée n’est donc plus un simple rebond technique : elle traduit un déséquilibre structurel de liquidité.
D’un point de vue plus large des marchés financiers, la flambée généralisée des métaux précieux signale généralement une hausse de la prime de risque de crédit de la dette souveraine ou un regain secondaire possible des anticipations d’inflation. Bien que la trajectoire du dollar soit l’objet d’importantes luttes, la poussée irrationnelle de l’or et de l’argent comprime l’espace de valorisation des actifs financiers « traditionnels à risque ». La pression liée à une nouvelle tarification de la courbe des rendements des bons du Trésor américain s’intensifie également, tandis que les risques situés dans la « queue » du système financier mondial sont rapidement poussés à la hausse.
Pour les actifs crypto, ce mode de protection extrême n’est pas entièrement positif. Même si $BTC est souvent qualifié de « or numérique », lors des phases où la liquidité se contracte, ses caractéristiques de forte bêta le font généralement souffrir en premier, via une ponction de liquidité. Si le sentiment de protection macroéconomique domine intégralement le marché, les capitaux se dirigeront d’abord vers des métaux précieux physiques soutenus par un consensus vieux de plusieurs centaines d’années, plutôt que vers des marchés de dérivés crypto, plus volatils. Les investisseurs doivent donc se méfier du risque de replis induit par une chute brutale de la liquidité à court terme des actifs à risque.📉
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