Contexte de la cession du Trésor : il s’agit désormais de la plus longue et de la plus profonde baisse depuis 1918. Le calcul est simple : lorsque les taux montent, les rendements futurs s’améliorent, car les rendements des obligations suivent au fil du temps les taux initiaux, que l’on conserve jusqu’à l’échéance ou que l’on reconduise. Des taux d’entrée plus élevés signifient de meilleures perspectives à long terme. La douleur crée l’opportunité.