La Réserve fédérale relève ses taux de 25 points de base, à l’unanimité, et les taux s’approchent de 4 %. Tout le monde attendait la décision… et une fois le résultat sorti, beaucoup ont été déçus.
Mais disons l’essentiel : pourquoi, lorsque les taux ont été relevés par $BTC $ETH $ZEC , ça a quand même monté ? Une mauvaise nouvelle devenue bonne — c’est digéré !
Sur Internet, on dit que la hausse des taux vise à freiner l’inflation. Mais si l’inflation est aussi élevée en Turquie, est-ce que le pays s’est effondré ? Et l’Iran ? Dans les années 2000 aussi, on s’en est sortis. Alors pourquoi, aux États-Unis, dès qu’il y a de l’inflation, ça paraît comme une question de vie ou de mort ?
Parce que ce que la Fed redoute vraiment, ce n’est pas l’inflation : c’est la dépréciation du dollar.
Prenons une analogie. Dans le village, un notable ouvre une maison de change et imprime des billets. S’il en imprime tous les jours, il peut acheter des denrées, des provisions, du bétail. Les villageois reçoivent les billets, mais ils n’ont nulle part où les dépenser ; alors ils les redéposent chez lui pour toucher des intérêts. Les billets font un tour, reviennent… et il continue d’imprimer.
Mais déposer des billets implique de payer des intérêts. Plus on imprime, plus la valeur de l’argent baisse. Quand l’argent se déprécie, qui voudrait encore épargner ? Alors, pour que la maison de change maintienne une vie confortable, il faut relever les taux : augmenter le rendement des obligations d’État afin d’attirer l’argent à nouveau.
Voilà la vraie raison. Inflation, non-agricultural payrolls (non-farm), tout ça ne sont que des prétextes. La cause réelle, c’est qu’il y a un mois, un gros client japonais de ces obligations américaines a commencé à faire faux bond, avec de grosses ventes d’obligations pour stabiliser le taux de change.
Regardons Rome. À l’époque, ils ont conquis toute la Méditerranée, pillé de l’or et de l’argent, réduit des esclaves. La monnaie romaine en argent devenait une monnaie de référence. Mais quand les guerres n’ont plus été gagnées ? Ils ont ajouté du cuivre aux pièces d’argent. Ils ont poussé l’alliage jusqu’à ne plus contenir que 5 % d’argent : toute l’Europe les a refusées, et l’empire s’est effondré. En surface, c’est une défaite ; au fond, c’est la dépréciation de la monnaie.
Les États-Unis ressemblent-ils à ça aujourd’hui ? La dette publique dépasse 40 000 milliards. Le rendement à 10 ans est de 5 %. En un an, les intérêts coûtent 2 000 milliards. Or les recettes fiscales fédérales ne sont que de 5 000 milliards : on encaisse 10 pour ensuite n’en utiliser que 4 pour payer les intérêts. Les intérêts ont déjà dépassé le budget militaire. Si on n’ose pas faire la guerre, il ne reste qu’à continuer d’émettre massivement, continuer d’ajouter du cuivre.
C’est le dilemme de Triffin, la loi du monde : vous ne pouvez pas obtenir éternellement sans effort ; avec le temps, tout ce qui a été “pris sans payer” doit être rendu.
Les États-Unis ont encore une voie de sortie : l’explosion de la technologie. Comme à la fin des années 1990 avec Internet — produire des choses ayant de la valeur, les vendre au monde entier, et faire revenir les dollars dépensés. C’est pourquoi les États-Unis se concentrent à fond sur l’IA : c’est le seul point possible d’une percée technologique.
#点阵图预示2026年再加息一次 #美众院推进比特币储备法案
Mais disons l’essentiel : pourquoi, lorsque les taux ont été relevés par $BTC $ETH $ZEC , ça a quand même monté ? Une mauvaise nouvelle devenue bonne — c’est digéré !
Sur Internet, on dit que la hausse des taux vise à freiner l’inflation. Mais si l’inflation est aussi élevée en Turquie, est-ce que le pays s’est effondré ? Et l’Iran ? Dans les années 2000 aussi, on s’en est sortis. Alors pourquoi, aux États-Unis, dès qu’il y a de l’inflation, ça paraît comme une question de vie ou de mort ?
Parce que ce que la Fed redoute vraiment, ce n’est pas l’inflation : c’est la dépréciation du dollar.
Prenons une analogie. Dans le village, un notable ouvre une maison de change et imprime des billets. S’il en imprime tous les jours, il peut acheter des denrées, des provisions, du bétail. Les villageois reçoivent les billets, mais ils n’ont nulle part où les dépenser ; alors ils les redéposent chez lui pour toucher des intérêts. Les billets font un tour, reviennent… et il continue d’imprimer.
Mais déposer des billets implique de payer des intérêts. Plus on imprime, plus la valeur de l’argent baisse. Quand l’argent se déprécie, qui voudrait encore épargner ? Alors, pour que la maison de change maintienne une vie confortable, il faut relever les taux : augmenter le rendement des obligations d’État afin d’attirer l’argent à nouveau.
Voilà la vraie raison. Inflation, non-agricultural payrolls (non-farm), tout ça ne sont que des prétextes. La cause réelle, c’est qu’il y a un mois, un gros client japonais de ces obligations américaines a commencé à faire faux bond, avec de grosses ventes d’obligations pour stabiliser le taux de change.
Regardons Rome. À l’époque, ils ont conquis toute la Méditerranée, pillé de l’or et de l’argent, réduit des esclaves. La monnaie romaine en argent devenait une monnaie de référence. Mais quand les guerres n’ont plus été gagnées ? Ils ont ajouté du cuivre aux pièces d’argent. Ils ont poussé l’alliage jusqu’à ne plus contenir que 5 % d’argent : toute l’Europe les a refusées, et l’empire s’est effondré. En surface, c’est une défaite ; au fond, c’est la dépréciation de la monnaie.
Les États-Unis ressemblent-ils à ça aujourd’hui ? La dette publique dépasse 40 000 milliards. Le rendement à 10 ans est de 5 %. En un an, les intérêts coûtent 2 000 milliards. Or les recettes fiscales fédérales ne sont que de 5 000 milliards : on encaisse 10 pour ensuite n’en utiliser que 4 pour payer les intérêts. Les intérêts ont déjà dépassé le budget militaire. Si on n’ose pas faire la guerre, il ne reste qu’à continuer d’émettre massivement, continuer d’ajouter du cuivre.
C’est le dilemme de Triffin, la loi du monde : vous ne pouvez pas obtenir éternellement sans effort ; avec le temps, tout ce qui a été “pris sans payer” doit être rendu.
Les États-Unis ont encore une voie de sortie : l’explosion de la technologie. Comme à la fin des années 1990 avec Internet — produire des choses ayant de la valeur, les vendre au monde entier, et faire revenir les dollars dépensés. C’est pourquoi les États-Unis se concentrent à fond sur l’IA : c’est le seul point possible d’une percée technologique.
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