$USELESS Le volume de position augmente, mais les taux ne décollent pas : c’est vraiment intéressant. Le levier est en hausse, mais les haussiers ne paient pas vraiment de surcote : cela indique que le spot domine, et que la hausse n’est pas une poussée artificielle uniquement due à l’effet de levier. Au cours du dernier mois, les « mega-whales » ont net injecté environ 12 millions de dollars, et Wintermute continue d’acheter en retirant des fonds de Binance et de Bybit ; en chaîne, l’accumulation dépasse les 10 millions de dollars. Autrement dit, c’est de l’argent réel qui sert de soutien. Les flux nets des exchanges sont restés négatifs pendant dix jours consécutifs : plus de 45 millions d’unités sont sorties des CEX, donc il y a de moins en moins de “marchandise” disponible pour être vendue.

Long direct sur 0.26-0.28, stop-loss sous 0.23 ; premier objectif 0.33 (plus haut récent). Si le prix perce avec du volume, viser directement 0.40 puis 0.44. Le nombre de comptes baissiers est majoritaire, mais les grosses positions sont plutôt orientées à la hausse : le baissier retail est le carburant, et le biais reste haussier.