Bourse US | Le Coin de la connaissance | 17 septembre
Aujourd’hui, on va parler d’un indicateur que tout le monde a déjà entendu, mais que personne ne comprend vraiment : le VIX, l’indice de la peur.
D’abord, regardons les données réelles d’aujourd’hui :
- S&P 500 : -0,45 %
- Dow Jones : -1,21 %
- Nasdaq : -0,01 %
- VIX : +2,97 % (qui bondit directement à 17,71)
Quand l’indice baisse, le VIX monte — ce n’est pas un hasard, c’est le réglage standard.
【Premier niveau : Qu’est-ce que le VIX ?】
Le VIX s’appelle CBOE Volatility Index (indice de volatilité du CBOE), surnommé « indice de la peur ».
Mais ce nom en a trompé plus d’un.
Il ne mesure pas le niveau de panique du marché : il mesure l’ampleur de la volatilité attendue sur les 30 prochains jours pour le S&P 500.
Mathématiquement, le VIX est à peu près égal à la volatilité annuelle attendue sur 30 jours multipliée par 100.
Aujourd’hui, VIX = 17,71 : cela signifie que le marché prévoit une volatilité annualisée d’environ 17,7 % sur le S&P 500 au cours des 30 prochains jours.
Cela correspond à une volatilité quotidienne moyenne d’environ 17,7 % divisée par la racine de 252, soit environ 1,1 %. Ça ne paraît pas si énorme, n’est-ce pas ?
【Deuxième niveau : la vraie signification du VIX — c’est le prix de l’assurance】
Comprendre le VIX comme un thermomètre de la peur est une erreur.
La bonne lecture : le VIX est la prime d’assurance des options sur le S&P 500.
Comme l’assurance automobile :
- Pas d’accident d’habitude → assurance bon marché
- Accidents déjà survenus → l’assurance explose
Le VIX, c’est la prime d’assurance liée à la probabilité d’« incidents » en bourse :
- VIX < 15 : le marché pense que tout va bien, personne n’achète d’assurance (prime bon marché)
- VIX entre 15 et 20 : situation normale, un peu de frottements
- VIX entre 20 et 30 : ça devient tendu, tout le monde achète en urgence une couverture
- VIX > 30 : vraie panique, on l’a vu en 2008/2020/2022 avec du 40+
- VIX > 50 : niveau « une fois dans une vie », record historique de 2020 en mars (82,69) lors du Covid
【Troisième niveau : VIX et l’indice, c’est une bascule】
Sur le long terme, le VIX est inversement corrélé au S&P 500 :
- L’indice baisse : chacun panique, achète des puts en couverture ; les puts deviennent plus chers → le VIX monte
- L’indice monte : chacun se détend, personne n’achète de puts → le VIX baisse
Mais attention à un point contre-intuitif :
Quand le VIX monte, ça ne veut pas dire que le marché baissera forcément demain.
Une hausse du VIX signifie seulement que le marché a déjà anticipé le risque.
Le signal vraiment dangereux, c’est quand le VIX, à bas niveau, se met à monter d’un coup : par exemple, comme aujourd’hui.
Hier, le VIX était bas ; aujourd’hui, il fait directement +2,97 %. Cela suggère qu’il s’est passé quelque chose après la clôture d’hier ou avant l’ouverture d’aujourd’hui (intervention d’un responsable de la Fed, conflit géopolitique, rééquilibrage d’un grand fonds).
【Quatrième niveau : comment utiliser le VIX ? Mise en pratique pour un investisseur particulier】
Méthode 1 : indicateur d’humeur en sens inverse
VIX au-dessus de 30 = fenêtre où les autres paniquent, c’est votre opportunité de gourmandise (voir mars 2020)
VIX passe sous 12 = tout le monde court sans protection, le risque s’accumule
Méthode 2 : observer les primes/décotes des futures sur VIX
Les futures sur VIX sont d’ordinaire en « contango » (échéance lointaine plus chère que proche), car il y a une prime de risque liée à la volatilité.
Si ça bascule soudainement en « backwardation » (décote) = les spéculateurs sont extrêmement pessimistes, proche du plancher.
Méthode 3 : lien avec les cryptos
En pré-bourse aux États-Unis, quand le VIX monte, le BTC baisse souvent en même temps (transmission de liquidité).
Aujourd’hui : VIX en hausse + COIN -4,42 % + MSTR -2,64 % = un lien de niveau « livre scolaire ».
【Conclusion pratique du jour】
Situation actuelle : VIX 17,71 — ce n’est pas encore la panique, c’est juste le début de la tension.
Actions associées :
1. BTC à 76363, le FNB BTC (IBIT) baisse aussi de 0,16 % ; la corrélation entre bourse US et crypto est saine, mais côté crypto la résilience est plus forte (le BTC sur 24h est encore en hausse de 0,64 %)
2. Pour l’instant, ce n’est pas un bon moment pour « racheter en bas » ; attendez que le VIX monte au-dessus de 22
3. Vrai signal : VIX dépasse 25 et, le jour même, +10 % ou plus = point de panique extrême = fenêtre pour construire progressivement
4. À l’inverse : si le VIX retombe sous 13 + S&P 500 atteint de nouveaux sommets = il faut réduire, pas poursuivre la hausse
En une phrase :
Le VIX n’est pas un outil de prévision : c’est un thermomètre de l’émotion.
Un thermomètre ne vous dit pas s’il fera beau demain, mais il vous dira s’il faut ou non prendre un parapluie maintenant.
Demain, on parlera : du jour de clôture des options (Quad Witching) — pourquoi, chaque mois, le troisième vendredi, la volatilité en bourse US est toujours particulièrement forte.
Aujourd’hui, on va parler d’un indicateur que tout le monde a déjà entendu, mais que personne ne comprend vraiment : le VIX, l’indice de la peur.
D’abord, regardons les données réelles d’aujourd’hui :
- S&P 500 : -0,45 %
- Dow Jones : -1,21 %
- Nasdaq : -0,01 %
- VIX : +2,97 % (qui bondit directement à 17,71)
Quand l’indice baisse, le VIX monte — ce n’est pas un hasard, c’est le réglage standard.
【Premier niveau : Qu’est-ce que le VIX ?】
Le VIX s’appelle CBOE Volatility Index (indice de volatilité du CBOE), surnommé « indice de la peur ».
Mais ce nom en a trompé plus d’un.
Il ne mesure pas le niveau de panique du marché : il mesure l’ampleur de la volatilité attendue sur les 30 prochains jours pour le S&P 500.
Mathématiquement, le VIX est à peu près égal à la volatilité annuelle attendue sur 30 jours multipliée par 100.
Aujourd’hui, VIX = 17,71 : cela signifie que le marché prévoit une volatilité annualisée d’environ 17,7 % sur le S&P 500 au cours des 30 prochains jours.
Cela correspond à une volatilité quotidienne moyenne d’environ 17,7 % divisée par la racine de 252, soit environ 1,1 %. Ça ne paraît pas si énorme, n’est-ce pas ?
【Deuxième niveau : la vraie signification du VIX — c’est le prix de l’assurance】
Comprendre le VIX comme un thermomètre de la peur est une erreur.
La bonne lecture : le VIX est la prime d’assurance des options sur le S&P 500.
Comme l’assurance automobile :
- Pas d’accident d’habitude → assurance bon marché
- Accidents déjà survenus → l’assurance explose
Le VIX, c’est la prime d’assurance liée à la probabilité d’« incidents » en bourse :
- VIX < 15 : le marché pense que tout va bien, personne n’achète d’assurance (prime bon marché)
- VIX entre 15 et 20 : situation normale, un peu de frottements
- VIX entre 20 et 30 : ça devient tendu, tout le monde achète en urgence une couverture
- VIX > 30 : vraie panique, on l’a vu en 2008/2020/2022 avec du 40+
- VIX > 50 : niveau « une fois dans une vie », record historique de 2020 en mars (82,69) lors du Covid
【Troisième niveau : VIX et l’indice, c’est une bascule】
Sur le long terme, le VIX est inversement corrélé au S&P 500 :
- L’indice baisse : chacun panique, achète des puts en couverture ; les puts deviennent plus chers → le VIX monte
- L’indice monte : chacun se détend, personne n’achète de puts → le VIX baisse
Mais attention à un point contre-intuitif :
Quand le VIX monte, ça ne veut pas dire que le marché baissera forcément demain.
Une hausse du VIX signifie seulement que le marché a déjà anticipé le risque.
Le signal vraiment dangereux, c’est quand le VIX, à bas niveau, se met à monter d’un coup : par exemple, comme aujourd’hui.
Hier, le VIX était bas ; aujourd’hui, il fait directement +2,97 %. Cela suggère qu’il s’est passé quelque chose après la clôture d’hier ou avant l’ouverture d’aujourd’hui (intervention d’un responsable de la Fed, conflit géopolitique, rééquilibrage d’un grand fonds).
【Quatrième niveau : comment utiliser le VIX ? Mise en pratique pour un investisseur particulier】
Méthode 1 : indicateur d’humeur en sens inverse
VIX au-dessus de 30 = fenêtre où les autres paniquent, c’est votre opportunité de gourmandise (voir mars 2020)
VIX passe sous 12 = tout le monde court sans protection, le risque s’accumule
Méthode 2 : observer les primes/décotes des futures sur VIX
Les futures sur VIX sont d’ordinaire en « contango » (échéance lointaine plus chère que proche), car il y a une prime de risque liée à la volatilité.
Si ça bascule soudainement en « backwardation » (décote) = les spéculateurs sont extrêmement pessimistes, proche du plancher.
Méthode 3 : lien avec les cryptos
En pré-bourse aux États-Unis, quand le VIX monte, le BTC baisse souvent en même temps (transmission de liquidité).
Aujourd’hui : VIX en hausse + COIN -4,42 % + MSTR -2,64 % = un lien de niveau « livre scolaire ».
【Conclusion pratique du jour】
Situation actuelle : VIX 17,71 — ce n’est pas encore la panique, c’est juste le début de la tension.
Actions associées :
1. BTC à 76363, le FNB BTC (IBIT) baisse aussi de 0,16 % ; la corrélation entre bourse US et crypto est saine, mais côté crypto la résilience est plus forte (le BTC sur 24h est encore en hausse de 0,64 %)
2. Pour l’instant, ce n’est pas un bon moment pour « racheter en bas » ; attendez que le VIX monte au-dessus de 22
3. Vrai signal : VIX dépasse 25 et, le jour même, +10 % ou plus = point de panique extrême = fenêtre pour construire progressivement
4. À l’inverse : si le VIX retombe sous 13 + S&P 500 atteint de nouveaux sommets = il faut réduire, pas poursuivre la hausse
En une phrase :
Le VIX n’est pas un outil de prévision : c’est un thermomètre de l’émotion.
Un thermomètre ne vous dit pas s’il fera beau demain, mais il vous dira s’il faut ou non prendre un parapluie maintenant.
Demain, on parlera : du jour de clôture des options (Quad Witching) — pourquoi, chaque mois, le troisième vendredi, la volatilité en bourse US est toujours particulièrement forte.