Tout le monde observe la hausse des taux de la Fed.
Moi, je m’intéresse davantage à ce qui se passe ensuite.
Une hausse de 25 points de base était déjà fortement anticipée. Les marchés l’avaient intégrée dans les prix depuis des jours.
Donc la vraie surprise n’est pas le taux.
C’est la réaction.

$BTC se situe autour de 76K tandis que la Fed ramène les taux vers 4 %, les rendements des Treasuries repartent à la hausse et le dollar se renforce.
C’est une configuration macro assez inconfortable pour un actif risqué.
Et pourtant, il y a un autre chiffre que je ne peux pas ignorer :
3,52 milliards de dollars.
C’est le montant que les ETF bitcoin spot américains ont attiré en août, leur mois le plus fort en 2026 alors que $BTC gagnait environ 25 %.
Donc nous avons deux forces qui tirent dans des directions opposées.
Côté macro, on dit :
« L’argent devient plus cher. »
Côté flux institutionnels, on dit :
« Nous continuons d’allouer. »
C’est pour ça que je pense que les prochaines semaines pourraient en dire plus sur la maturité de #Bitcoin que la hausse de taux elle-même.
S’il y a une nouvelle hausse en décembre, la question sera de savoir si la demande via les ETF peut continuer d’absorber des conditions financières plus strictes.
Parce que si c’est le cas…
la vieille relation « hausse de la Fed = BTC en difficulté » devient beaucoup plus intéressante.
Et si, en parallèle, les flux des ETF commencent à s’essouffler tandis que les rendements continuent de grimper ?
Alors ça raconterait une histoire très différente.
Aucune prédiction ici.
Juste observer quelle force va gagner la bataille de tir à la corde.
La liquidité macro contre la demande réelle.
C’est le graphique sur lequel je me concentre. 👀
Moi, je m’intéresse davantage à ce qui se passe ensuite.
Une hausse de 25 points de base était déjà fortement anticipée. Les marchés l’avaient intégrée dans les prix depuis des jours.
Donc la vraie surprise n’est pas le taux.
C’est la réaction.

$BTC se situe autour de 76K tandis que la Fed ramène les taux vers 4 %, les rendements des Treasuries repartent à la hausse et le dollar se renforce.
C’est une configuration macro assez inconfortable pour un actif risqué.
Et pourtant, il y a un autre chiffre que je ne peux pas ignorer :
3,52 milliards de dollars.
C’est le montant que les ETF bitcoin spot américains ont attiré en août, leur mois le plus fort en 2026 alors que $BTC gagnait environ 25 %.
Donc nous avons deux forces qui tirent dans des directions opposées.
Côté macro, on dit :
« L’argent devient plus cher. »
Côté flux institutionnels, on dit :
« Nous continuons d’allouer. »
C’est pour ça que je pense que les prochaines semaines pourraient en dire plus sur la maturité de #Bitcoin que la hausse de taux elle-même.
S’il y a une nouvelle hausse en décembre, la question sera de savoir si la demande via les ETF peut continuer d’absorber des conditions financières plus strictes.
Parce que si c’est le cas…
la vieille relation « hausse de la Fed = BTC en difficulté » devient beaucoup plus intéressante.
Et si, en parallèle, les flux des ETF commencent à s’essouffler tandis que les rendements continuent de grimper ?
Alors ça raconterait une histoire très différente.
Aucune prédiction ici.
Juste observer quelle force va gagner la bataille de tir à la corde.
La liquidité macro contre la demande réelle.
C’est le graphique sur lequel je me concentre. 👀
