« La “trompette de la Réserve fédérale” lance un avertissement : les taux d’intérêt à long terme pourraient ne pas être aussi bas que tout le monde le pense ! ⚠️
Le 17 septembre, Nick Timiraos a évoqué une évolution qui mérite vraiment l’attention : il y a deux ans, quand la Réserve fédérale a commencé à baisser ses taux, les décideurs avaient encore un désaccord notable sur le niveau exact auquel le taux final finirait par se situer ; aujourd’hui, les responsables qui estiment que les taux à long terme seront inférieurs à 3 % sont devenus très rares.
Les dernières prévisions sont encore plus intéressantes : dans le SEP de la Fed de septembre, la médiane du taux des fonds fédéraux à long terme s’élève à 3,2 %, au-dessus des 3,1 % de juin ; la médiane des taux pour 2029 atteint quant à elle 3,6 %.
En clair, le marché a longtemps eu l’impression qu’après les baisses de taux des États-Unis, les taux finiraient par revenir à un niveau relativement bas. Mais désormais, de plus en plus de signaux laissent penser que le futur “taux normal” pourrait être plus élevé que ce qu’on imaginait par le passé.
C’est aussi très important pour le marché des crypto. Si les taux restent élevés durablement, cela signifie que la liquidité mondiale sera bien moins facile à relâcher qu’à l’époque des taux bas. Pour que le BTC, l’ETH et les actifs à risque surévalués continuent de progresser, il faut composer avec un coût du capital plus élevé.
**Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce n’est pas seulement la question de savoir s’il y aura une prochaine baisse de taux : c’est surtout de savoir si les États-Unis pourront revenir à l’ère des taux bas au cours des prochaines années.** Si le centre de gravité des taux à long terme continue de se déplacer à la hausse, la logique de valorisation des actifs mondiaux pourrait elle aussi progressivement changer. Suivez-moi : je continue de décortiquer, en langage simple, la logique derrière la Réserve fédérale, la liquidité et le marché crypto.$SYN $ONE $LSK
Le 17 septembre, Nick Timiraos a évoqué une évolution qui mérite vraiment l’attention : il y a deux ans, quand la Réserve fédérale a commencé à baisser ses taux, les décideurs avaient encore un désaccord notable sur le niveau exact auquel le taux final finirait par se situer ; aujourd’hui, les responsables qui estiment que les taux à long terme seront inférieurs à 3 % sont devenus très rares.
Les dernières prévisions sont encore plus intéressantes : dans le SEP de la Fed de septembre, la médiane du taux des fonds fédéraux à long terme s’élève à 3,2 %, au-dessus des 3,1 % de juin ; la médiane des taux pour 2029 atteint quant à elle 3,6 %.
En clair, le marché a longtemps eu l’impression qu’après les baisses de taux des États-Unis, les taux finiraient par revenir à un niveau relativement bas. Mais désormais, de plus en plus de signaux laissent penser que le futur “taux normal” pourrait être plus élevé que ce qu’on imaginait par le passé.
C’est aussi très important pour le marché des crypto. Si les taux restent élevés durablement, cela signifie que la liquidité mondiale sera bien moins facile à relâcher qu’à l’époque des taux bas. Pour que le BTC, l’ETH et les actifs à risque surévalués continuent de progresser, il faut composer avec un coût du capital plus élevé.
**Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce n’est pas seulement la question de savoir s’il y aura une prochaine baisse de taux : c’est surtout de savoir si les États-Unis pourront revenir à l’ère des taux bas au cours des prochaines années.** Si le centre de gravité des taux à long terme continue de se déplacer à la hausse, la logique de valorisation des actifs mondiaux pourrait elle aussi progressivement changer. Suivez-moi : je continue de décortiquer, en langage simple, la logique derrière la Réserve fédérale, la liquidité et le marché crypto.$SYN $ONE $LSK
