La Réserve fédérale ne s’autorise qu’un seul ajustement supplémentaire : les marchés parient directement sur trois hausses. L’écart entre les deux, c’est la vraie nouvelle du jour.
Une hausse de 25 pb n’a rien d’étonnant. Ce qui surprend, c’est le graphique en points (dot plot). Sur 16 membres, la majorité pense qu’en 2026 il faudra encore au moins une hausse supplémentaire, avec une médiane à 4,1 %. D’un côté, Waller dit que la croissance est solide et l’emploi stable ; de l’autre, il dit que l’inflation est trop élevée, que l’attente dure trop longtemps, et qu’on n’est pas sûr de revenir à 2 %. En traduction simple, c’est une phrase : ne vous attendez pas à un relâchement.
Mais les traders, eux, ne semblent pas croire à cette gestion des anticipations : ils ont déjà donné un prix pour trois nouvelles hausses l’an prochain. En prenant 25 pb à chaque fois, le niveau central des taux devrait dépasser 4,5 %.
L’un ne veut dire qu’une seule fois, et tout un groupe parie par avance sur trois. Pourtant, le marché crypto reste calme : le BTC monte à peine de 0,62 % à 76 000, et l’ETH à 2 400 bouge pratiquement pas. Ce calme signifie soit que le mauvais scénario a été totalement “digéré”, soit que personne n’a réellement traduit le dot plot en une action de retrait.
Je crois davantage à la deuxième option. Une fois que tout cela sera acté, 76 000 ne sera pas un plancher : ce sera un ralentisseur.
Une hausse de 25 pb n’a rien d’étonnant. Ce qui surprend, c’est le graphique en points (dot plot). Sur 16 membres, la majorité pense qu’en 2026 il faudra encore au moins une hausse supplémentaire, avec une médiane à 4,1 %. D’un côté, Waller dit que la croissance est solide et l’emploi stable ; de l’autre, il dit que l’inflation est trop élevée, que l’attente dure trop longtemps, et qu’on n’est pas sûr de revenir à 2 %. En traduction simple, c’est une phrase : ne vous attendez pas à un relâchement.
Mais les traders, eux, ne semblent pas croire à cette gestion des anticipations : ils ont déjà donné un prix pour trois nouvelles hausses l’an prochain. En prenant 25 pb à chaque fois, le niveau central des taux devrait dépasser 4,5 %.
L’un ne veut dire qu’une seule fois, et tout un groupe parie par avance sur trois. Pourtant, le marché crypto reste calme : le BTC monte à peine de 0,62 % à 76 000, et l’ETH à 2 400 bouge pratiquement pas. Ce calme signifie soit que le mauvais scénario a été totalement “digéré”, soit que personne n’a réellement traduit le dot plot en une action de retrait.
Je crois davantage à la deuxième option. Une fois que tout cela sera acté, 76 000 ne sera pas un plancher : ce sera un ralentisseur.