0,75 % de frais de gestion : Bitwise propose pour l’ETF NEAR un prix supérieur à celui des ETF spot sur le Bitcoin et l’Ether. Contenu de l’amendement : inscription prévue au NYSE Arca, code NRR. L’exposition au NEAR est détenue, avec des revenus supplémentaires obtenus via le staking. Le preneur ferme est Bitwise Investment Manager. Il s’agit du sixième amendement : les clauses ont été peaufinées plus d’une fois, et le taux a finalement été fixé à 0,75 %. Le taux des ETF spot sur le BTC tombe autour de 0,2 %, tandis que celui des ETF spot sur l’ETH se situe souvent entre 0,15 % et 0,25 %. NEAR est plusieurs fois plus élevé que ces niveaux. Des frais nominaux plus hauts ne signifient pas forcément un coût net plus élevé, car les revenus du staking compensent. Mais l’amendement ne précise pas dans quelle proportion les revenus de staking sont reversés aux investisseurs. Ce produit a du sens pour deux profils : des investisseurs traditionnels qui ont de l’argent sur un compte de courtage mais ne veulent pas toucher aux portefeuilles on-chain, et des personnes qui s’occupent déjà elles-mêmes du staking, qui veulent simplement comparer ce qui est le plus avantageux. Le sixième amendement n’est pas une approbation. L’examen de la SEC et la procédure 19b-4 du NYSE Arca n’apparaissent pas dans le document : il est donc trop tôt pour dire qu’une cotation est imminente. Surveillez deux signaux : la répartition des revenus de staking et la taille du capital de départ (seed). Si les revenus de staking reversés aux investisseurs sont inférieurs à 70 %, je pense que le rapport qualité-prix n’est pas au rendez-vous. Tant que le nouveau document n’est pas publié, NRR n’est qu’un code. $NEAR