#美联储加息25基点美股收跌
La Réserve fédérale relève ses taux pour la première fois en trois ans : ce que le marché redoute, c’est que ces 25 points de base ne soient que le début
La première hausse des taux de la Fed après trois ans s’élève à 25 points de base. Le S&P recule de 1 % et le Nasdaq de 0,7 %. Mais ces 25 pb avaient déjà été intégrés par le marché. Ce qui fait froncer les sourcils aux investisseurs, c’est plutôt ceci : la Fed remet désormais « d’autres hausses » sur la table. Seize responsables estiment qu’il y aura au moins une nouvelle hausse avant la fin de l’année, et les prévisions de taux en fin d’année montent à 4 %–4,25 %.
Le point le plus inquiétant, c’est ce qu’a dit Warsh, très directement : le problème, c’est l’inflation, et elle est trop élevée depuis trop longtemps. Les prix du pétrole, les coûts énergétiques et la pression budgétaire rendent le retour rapide de l’inflation à 2 % très difficile. Ainsi, ce que le marché calcule n’est plus « une hausse de 25 pb aujourd’hui », mais plutôt : combien de temps durera encore ce resserrement.
Le marché des cryptomonnaies a d’ailleurs déjà pris une claque en amont. $BTC est passé d’au-dessus de 82 000 dollars à environ 75 000–76 000 dollars, tandis que, le 15 septembre, les ETF américains au comptant sur le BTC ont enregistré des sorties d’environ 450 millions de dollars sur une seule journée. L’échec du projet de loi CLARITY s’est en plus superposé au mauvais timing, faisant subir deux déceptions successives aux capitaux à risque.
Pour ma part, je suis davantage enclin à définir cette baisse comme une réévaluation des anticipations, et non comme un simple « risque de hausse des taux ». La mise en œuvre des 25 pb n’est finalement pas si effrayante ; le vrai danger, c’est que la probabilité de hausses supplémentaires en octobre et en décembre continue d’augmenter. Si l’inflation et le prix du pétrole ne se compriment pas ensuite, le marché devra continuer de re-calibrer les prix pour des taux élevés ; à l’inverse, dès lors que l’inflation commence à se relâcher, cette hausse pourrait au contraire n’être qu’un ajustement unique matérialisant un risque.
La Réserve fédérale relève ses taux pour la première fois en trois ans : ce que le marché redoute, c’est que ces 25 points de base ne soient que le début
La première hausse des taux de la Fed après trois ans s’élève à 25 points de base. Le S&P recule de 1 % et le Nasdaq de 0,7 %. Mais ces 25 pb avaient déjà été intégrés par le marché. Ce qui fait froncer les sourcils aux investisseurs, c’est plutôt ceci : la Fed remet désormais « d’autres hausses » sur la table. Seize responsables estiment qu’il y aura au moins une nouvelle hausse avant la fin de l’année, et les prévisions de taux en fin d’année montent à 4 %–4,25 %.
Le point le plus inquiétant, c’est ce qu’a dit Warsh, très directement : le problème, c’est l’inflation, et elle est trop élevée depuis trop longtemps. Les prix du pétrole, les coûts énergétiques et la pression budgétaire rendent le retour rapide de l’inflation à 2 % très difficile. Ainsi, ce que le marché calcule n’est plus « une hausse de 25 pb aujourd’hui », mais plutôt : combien de temps durera encore ce resserrement.
Le marché des cryptomonnaies a d’ailleurs déjà pris une claque en amont. $BTC est passé d’au-dessus de 82 000 dollars à environ 75 000–76 000 dollars, tandis que, le 15 septembre, les ETF américains au comptant sur le BTC ont enregistré des sorties d’environ 450 millions de dollars sur une seule journée. L’échec du projet de loi CLARITY s’est en plus superposé au mauvais timing, faisant subir deux déceptions successives aux capitaux à risque.
Pour ma part, je suis davantage enclin à définir cette baisse comme une réévaluation des anticipations, et non comme un simple « risque de hausse des taux ». La mise en œuvre des 25 pb n’est finalement pas si effrayante ; le vrai danger, c’est que la probabilité de hausses supplémentaires en octobre et en décembre continue d’augmenter. Si l’inflation et le prix du pétrole ne se compriment pas ensuite, le marché devra continuer de re-calibrer les prix pour des taux élevés ; à l’inverse, dès lors que l’inflation commence à se relâcher, cette hausse pourrait au contraire n’être qu’un ajustement unique matérialisant un risque.