Le projet de loi CLARITY n’a pas été adopté
Le vote procédural au Sénat n’a pas abouti (le projet de loi CLARITY) : c’est le principal risque baissier à court terme de l’ETH cette semaine. Après l’échec du projet de loi, l’ETH est brièvement descendu jusqu’à 2388 dollars, puis a légèrement rebondi vers les 2400. Les ETF spot d’ethereum cotés aux États-Unis ont enregistré la plus forte sortie nette sur une seule journée depuis janvier. L’enlisement du projet de loi en est le principal déclencheur.
La hausse des taux de la Réserve fédérale est actée, la position belliciste est clairement établie
La Réserve fédérale a annoncé relever le taux des fonds fédéraux à 3,75%-4 %, soit une première hausse depuis 2023. Le nouveau président, Kevin Warsh, a clairement indiqué : "l’inflation est trop élevée et dure trop longtemps ; les données sur l’inflation de cet été ne montrent pas que la tendance sous-jacente s’est nettement améliorée". Une fois la hausse actée, le Bitcoin a d’abord chuté puis s’est stabilisé, avec une baisse cumulée d’environ 4 % sur la semaine. Pour l’ETH, un environnement de taux élevés signifie un resserrement de la liquidité, ce qui pèse globalement sur les actifs à risque.
Situation des capitaux : sorties d’ETF vs achats à contre-courant des institutions
Les particuliers courent, les institutions achètent — c’est exactement le même signal que lors du dernier repli de l’ETH.
BlackRock a extrait aujourd’hui depuis Coinbase Prime 5 150 ETH (environ 12,28 millions de dollars), et 656,71 BTC (environ 49,79 millions de dollars), soit un total d’environ 62 millions de dollars. En période de panique, accumulation à contre-courant : c’est une reconnaissance de la valeur de l’ETH à moyen/long terme par les institutions.
Écosystème Ethereum : la structure de l’offre à long terme se resserre
Les mauvaises nouvelles à court terme ne peuvent pas masquer un fait important : l’offre on-chain d’ETH se resserre continuellement.
Les réserves des exchanges tombent à 14,6 millions d’ETH, le plus bas niveau depuis 2016. Depuis 2022, les réserves diminuent continuellement ; cette semaine, les entrées sont presque négligeables face à cette tendance de long terme.
Le total des ETH mis en staking atteint 43 millions d’ETH, un plus haut historique, soit environ 35 % de l’offre. L’ETH mis en staking ne peut pas être vendu ; la réserve d’ETH réellement négociable est plus petite que sur n’importe quel autre cycle jusqu’ici.
Le ratio MVRV est déjà remonté au-dessus de 1, et l’ETH continue d’être échangé au-dessus du prix de réalisation autour de 2300 dollars. Les analystes indiquent que si cet état persiste, la période de juin-juillet pourrait déjà avoir été marquée comme le point bas de ce cycle.
En outre, le réseau principal Ethereum est officiellement passé le 16 septembre en production avec le mécanisme de construction de blocs multi-parties (MPBC) pour plusieurs validateurs/constructeurs. Il s’agit d’une évolution importante du mécanisme PBS, améliorant davantage la collaboration et l’efficacité dans l’espace de blocs.
⚡ Carte des liquidations : accumulation bilatérale du levier, changement de tendance imminent
D’après les données de Coinglass, l’ETH se trouve actuellement dans une zone de liquidations intenses des deux côtés :
En haut : si l’ETH dépasse 2528 dollars, l’intensité cumulative des liquidations de positions vendeuses sur les principaux CEX atteindra 987 millions de dollars. Une fois franchi, cela pourrait déclencher une accélération du short squeeze vers le haut.
En bas : si l’ETH passe sous 2290 dollars, l’intensité cumulative des liquidations de positions acheteuses atteindra 959 millions de dollars. En cas de cassure, cela pourrait provoquer une ruée des acheteurs vers la sortie.
Au cours des 24 dernières heures, le marché des cryptomonnaies a vu 261,73 millions de dollars de positions à effet de levier être liquidées, dont 54,46 % côté positions vendeuses, soit environ 1,2 fois la part des positions acheteuses. Cela indique que, à court terme, les vendeurs sont eux aussi en train d’être pressés.
📋 Référence d’action (à titre indicatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement)
Approche plutôt haussière (réparation après survente) :
Référence d’entrée : lors d’un repli de 2355-2370 et stabilisation, tester un achat à petite taille ; ou après une percée efficace de 2439, suivre le mouvement.
Stop loss : en dessous de 2310 (ligne jaune en 4 heures).
Objectif : premier objectif 2439-2460 ; une fois que c’est tenu, viser 2528 (zone de déclenchement de liquidation des shorts).
Approche plutôt baissière (dans le sens de la tendance) :
Référence d’entrée : à un rebond vers 2439-2460 dans la zone de la bande de moyennes mobiles, surmonter la résistance puis tester une vente à petite taille.
Stop loss : au-dessus de 2500.
Objectif : 2355 → 2310 → 2290.
Situation actuelle : 2412 est sous la moyenne mobile à court terme, mais au-dessus du support en 4 heures ; c’est la phase de consolidation à bas niveau après la réalisation d’un catalyseur macro baissier. L’espace pour poursuivre la vente est limité (la zone de liquidation à 2290 n’est pas loin). Pour envisager un achat, il faut attendre un signal de réparation de la moyenne mobile. 2355 est un niveau clé à surveiller : s’il est défendu, cela pourrait former un creux à court terme ; s’il est cassé, il est très probable que le marché teste la zone de liquidations denses autour de 2290.
À court terme, regarder la macro ; à moyen terme, regarder l’offre. L’échec du projet de loi CLARITY + des hausses de taux de la Fed plus agressives : à court terme, le sentiment est effectivement plutôt baissier. Mais les signaux structurels sont ceux qui détermineront la direction du cours de l’ETH à moyen terme : les réserves des exchanges sur 10 ans au plus bas, 35 % de l’offre verrouillés, et des institutions qui achètent à contre-courant. Actuellement, le prix 2412 se situe entre la moyenne mobile à court terme (baissière) et le support en 4 heures (haussier). La fenêtre de changement de tendance se resserre : l’attention se porte sur la cassure de 2439 et la tenue du support à 2355.
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