Tout le monde se concentre sur la hausse elle-même. À mon avis, le chiffre le plus intéressant, c’est le vote.

Un mouvement de 25 points de base jusqu’à 3,75%-4,00% est déjà, en grande partie, pris en compte par les marchés, qui évaluent les chances autour de 91%. Là n’est pas la surprise.

Ce que je surveille, c’est la façon dont la Fed s’y prend concrètement pour y parvenir.

En juillet, la décision avait été de 9 voix contre 3, avec Hammack, Kashkari et Logan dissidents en faveur d’une hausse. Donc, le partage de ce soir devrait nous en dire long. Un vote quasi unanime donnerait l’impression du début d’un vrai changement. Plus de dissidence ferait plutôt penser à un geste unique, plutôt contraint.

Et il y a un autre élément : même après une hausse, les taux réels ne crient pas exactement « argent trop serré » si l’inflation reste encore dans les parages. C’est une partie de la raison pour laquelle le BTC n’est pratiquement allé nulle part ces dernières semaines — environ 76 000 à 80 000 $ — tandis que la volatilité est retombée à un plus bas sur un mois.

Ma propre watchlist :
BTC : probablement des mouvements hésitants d’ici la décision. Ce qui m’intéresse davantage, ce sont le vote et les points pour 2027 que le 25 points de base lui-même.
Tech : vulnérable. « Plus longtemps, plus haut » est un contexte difficile pour les valorisations de l’IA à longue duration.
Or : reste intéressant pour moi. Si les taux réels demeurent relativement contenus, la thèse plus large ne disparaît pas simplement parce que la Fed hausse.

Personnellement, je ne cherche pas à forcer une position avant la publication. Je préfère d’abord voir le décompte des votes et les « dots ».

Je suis curieux de savoir ce que chacun fait ici : BTC, tech, or, ou en train de faire l’impasse ?

#FedRateWatch #BTC