Les ventes au détail aux États-Unis ont nettement dépassé les prévisions. Ce qui, à court terme, a entraîné une volatilité accrue sur les marchés.

Données d’août :

- Indice de base des ventes au détail : +1,4% m/m contre +0,6% attendu et -0,2% précédent ;

- Volume total des ventes au détail : +1,2%  m/m avec un pronostic de +0,8% et un précédent de -0,5% ;

- Groupe de contrôle des ventes au détail : +1,4%  m/m contre +0,4% attendu et -0,4% précédent.

Le groupe de contrôle est particulièrement important, car il sert au calcul de la composante consommation du PIB et reflète mieux la dynamique fondamentale des dépenses. Et, comme on le voit, il affiche immédiatement +1,4% contre +0,4% attendu. Le consommateur américain reste, par son activité, plus solide que ce qui était prévu.

Dans le même temps, la pression sur les prix dans le commerce extérieur a augmenté :

- Prix à l’exportation : +0,6% m/m contre un pronostic de +0,5% et des précédents de -1,4% ;

- Prix à l’importation : +0,7% m/m contre +0,4% attendu et -0,3% précédent.

Pour la Fed, il s’agit plutôt d’un ensemble de données plutôt « strict ». Parce que la consommation forte réduit le besoin de soutenir l’économie avec une politique plus accommodante. En revanche, la hausse des prix à l’importation ajoute justement une source supplémentaire de pression inflationniste. Celle contre laquelle, en fait, la Fed doit lutter.

Pour les marchés d’actifs risqués, le tableau est double ici. D’un côté, il est évident que si le consommateur est solide, il est aussi davantage enclin au risque. C’est un point positif. MAIS de l’autre, on peut aussi parler du schéma « économie solide + pression sur les prix plus élevée = moins de marge pour assouplir la politique et pression à la hausse sur les rendements des obligations et le dollar ». Et dans ce cas, pour le #BTC et les actions, les données d’aujourd’hui constituent plutôt un contexte négatif à court terme. C’est pourquoi le #BTC a d’abord réagi à la baisse par impulsion. Mais tant qu’il absorbe ce mouvement et continue de jouer l’attente d’un rebond sur la base du graphique technique.

Dans l’ensemble, bien sûr, la décision de la Fed et le pronostic de la trajectoire du taux resteront le facteur principal aujourd’hui. À cet égard, la composante négative des conséquences de ces données est plus importante pour les marchés. Les données du jour renforcent les arguments en faveur d’un ton ferme de la part du régulateur, même si, en elles-mêmes, elles ne constituent pas un déclencheur déterminant du mouvement du marché.