Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, s’est moqué de JPMorgan après qu’un des co-présidents de la banque a minimisé l’appétit institutionnel pour les stablecoins, en répondant que Tether ne perçoit que très peu de demande de la part du Pôle Nord pour de la glace importée.
Doug Petno a fait ces remarques mardi, lors de la Barclays Global Financial Services Conference à New York. La plateforme de prédiction Kalshi a relayé la phrase, et Ardoino y a répondu dans les heures qui ont suivi.
Les doutes sur la demande de stablecoins de JPMorgan venaient de tout en haut
Petno co-dirige JPMorganChase et dirige sa banque commerciale et d’investissement. Il a déclaré que l’intérêt institutionnel pour la blockchain et les stablecoins en était encore à ses débuts, en pointant des lacunes en matière d’interopérabilité, de réglementation et de règles de connaissance du client.
La banque pourrait lancer rapidement une stablecoin, a déclaré Petno. Cependant, il ne voit pas de demande institutionnelle réelle pour cela en dehors du trading crypto. Cette façon de présenter les choses divise le marché plutôt que de le rejeter.
La propre posture de JPMorgan complique l’image. La banque fait tourner une filiale de paiements par blockchain, Kinexys, et continue de construire des rails de dépôts tokenisés plutôt qu’une stablecoin publique. Pendant ce temps, les mégabanques japonaises sont entrées dans la course aux tokens émis par les banques.
L’équipe de recherche de la banque a aussi fixé un plafond. J.P. Morgan Global Research s’attend à ce que le marché des stablecoins atteigne entre 500 et 750 milliards de dollars, bien en dessous des 2 000 milliards que projettent certains prévisionnistes. Les analystes avertissent par ailleurs que ce basculement pourrait augmenter les coûts d’emprunt des banques.
L’analogie de l’iceberg d’Ardoino fait ressortir un point. Tether fait déjà circuler le volume, dit Petno, mais les institutions ne veulent pas de ce token. Le token de Tether, l’USDT, porte une valeur de marché proche de 183 milliards de dollars, et l’ensemble des stablecoins totalise environ 311 milliards de dollars.
Tether dit ne pas voir une forte demande du Pôle Nord pour importer de la glace. https://t.co/i7tixjuU5l
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 15 septembre 2026
Paolo Ardoino. Source : X
Tether a aussi passé 2026 à se rapprocher des institutions de contrôle auxquelles on demande des comptes. KPMG a fourni en août le tout premier audit « propre » de la société, même si le coussin de réserves derrière l’USDT s’est depuis amincie.
Ardoino a gardé ses répliques brèves cette année, y compris un démenti net d’une blockchain de Tether. De son côté, Petno a laissé la porte ouverte si la réglementation devait évoluer.
Aucun des deux camps n’a besoin que l’autre ait tort. Petno décrit le carnet de clients qu’il gère, tandis qu’Ardoino décrit le sien. L’écart entre les deux est l’histoire.