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La Réserve fédérale augmentera-t-elle ses taux comme prévu lors de la réunion de cette semaine ? Wall Street s’enflamme : est-ce que cela mettra fin au marché haussier des actions américaines ?

Après la publication, vendredi dernier, d’un rapport sur l’IPC américain supérieur aux attentes, les traders s’attendent généralement à ce que la Fed lance cette semaine un cycle de hausses de taux lors de sa réunion — la première hausse en plus de trois ans.

Historiquement, plusieurs cycles de hausse des taux ont servi de repère pour les marchés. D’après l’expérience passée (sans que l’histoire garantisse l’avenir), les actions américaines pourraient d’abord faiblir, puis rebondir.

Au cours des six cycles de hausse depuis 1994, lors des quatre premiers mois suivant le lancement des hausses, le rendement moyen du S&P 500 a été négatif.

Cela signifie qu’une fois que la “hausse de taux” de la Fed sera actée, les actions pourraient rester dans un état de faiblesse jusqu’au début de l’année prochaine.

Au 14, le S&P 500, l’indice de référence du marché boursier américain, a déjà progressé d’environ 12 % depuis le début de l’année. Des bénéfices d’entreprises solides et une économie plutôt résiliente apportent un soutien solide aux haussiers.

En élargissant la période d’observation, la performance du S&P 500 s’améliore progressivement : au cours des 12 mois suivant le démarrage d’un cycle de hausse des taux, le rendement moyen se rapproche de 7 %, et le rendement médian est d’environ 11 %. (En utilisant la statistique médiane, on peut neutraliser l’effet perturbateur d’une valeur extrême : l’envol de plus de 40 % de l’indice après le début des hausses en mars 1997.)

Si la Fed procède à une hausse des taux mercredi de cette semaine, ce sera la première hausse depuis juillet 2023 — à l’époque, la Fed avait relevé les taux dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %.

Aujourd’hui, le taux des fonds fédéraux américains se situe entre 3,50 % et 3,75 %. D’après l’outil FedWatch de la plateforme CME Group, les traders estiment actuellement que la probabilité d’une hausse de 25 points de base cette semaine atteint 86 %.

Un facteur positif pour le marché est que, dans le domaine de l’IA, les géants du cloud continuent d’engager à grande échelle, ce qui contribue à soutenir la croissance des rendements excédentaires. Les prévisions de croissance des bénéfices des sociétés constituant le S&P 500 pour 2027 devraient atteindre deux chiffres. Si les perspectives de dépenses liées à l’IA restent inchangées, cela pourrait suffire à compenser tout refroidissement de l’optimisme provoqué par les hausses de taux.

Un autre point favorable pour la Bourse est que, bien que l’inflation reste tenace, elle semble en ralentissement. Le taux d’inflation a reculé par rapport au pic de 4,2 % en mai. Cela devrait permettre à la Fed d’agir de manière relativement graduelle. Les données montrent en outre que le rythme des hausses de taux est essentiel à la performance du marché : un rythme plus lent laisse davantage de temps aux investisseurs pour absorber les changements de politique !
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【Hausse des taux de la Réserve fédérale pour la première fois en trois ans】La Réserve fédérale relève ses taux de 25 points de base, portant le taux directeur à 3,75 %-4,00 %, soit la première hausse depuis juillet 2023, conformément aux attentes du marché !

La hausse de la Fed vise à faire retomber l’inflation de façon « plus rapide », et laisse entendre qu’elle resserrera davantage sa politique. Le mercredi, la Réserve fédérale a relevé la fourchette du taux des fonds fédéraux à 3,75 %-4,00 % et a laissé entendre que les coûts d’emprunt pourraient encore augmenter au cours des prochains mois. Le président de la Fed, Waller, soutient la décision de hausse adoptée à l’unanimité, ce qui revient en pratique à reconnaître que le gouvernement de Trump n’a pas réussi, à ce jour, à maîtriser l’inflation. Waller a déclaré que, parmi de nombreux facteurs qui font grimper les rendements des obligations du Trésor, il n’y a pas la perte de confiance du marché dans la capacité de la Fed à endiguer l’inflation ; l’augmentation des coûts d’emprunt est due à la vigueur de l’économie et à la flambée des dépenses d’investissement, qui intensifient la concurrence pour le capital. Les prévisions trimestrielles de la Fed montrent que les décideurs s’attendent à une nouvelle hausse des taux cette année, et prévoient de maintenir les taux inchangés en 2027. Par ailleurs, les décideurs ont également relevé leurs prévisions d’inflation à court terme et leurs perspectives de croissance économique pour cette année.

Le président américain Trump a déclaré que les taux d’intérêt américains devraient être à 1 % ou moins et qu’ils devraient être réduits rapidement. Toutefois, il a indiqué qu’il garde confiance en Waller même après la décision de la Fed de relever les taux.
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Je reste très ferme dans mon achat des actions des entreprises les plus en pointe du secteur : Nvidia, et des sociétés SpaceX et Tesla.

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@易琳Ten

L’armée américaine a confirmé pour la première fois qu’elle dispose désormais d’une « arme de contrôle de l’espace » en orbite, tandis que le programme d’intercepteurs spatiaux « Iron Dome » a progressé jusqu’à l’étape des « équipements volables ».

Le ministre de l’Air américain, Troy Meinke, a déclaré lundi : « Nous disposons désormais d’armes de contrôle de l’espace en orbite, capables de protéger les forces américaines contre les attaques d’acteurs hostiles », ajoutant que « du point de vue de la dissuasion, c’est très important ». Meinke n’a toutefois pas précisé le type de l’arme basée dans l’espace. Selon des informations, il s’agit de la première fois que les États-Unis reconnaissent qu’ils ont des « capacités offensives » dans l’espace.

Le commandant des opérations de l’U.S. Space Force, Douglas Hiss, a confirmé mardi, plus avant, que des soldats des forces spatiales opéraient des « armes en orbite » capables de résister aux attaques spatiales. Le directeur de l’Office « Capability and Resource Integration » du Commandement spatial, Richard Palmer, a également indiqué mardi que la divulgation publique de ces capacités vise à dissuader l’adversaire tout en montrant que les États-Unis sont prêts à répondre. Palmer a déclaré : « Nos forces interarmées et nos alliés ont besoin de l’espace, et notre économie aussi. Les États-Unis sont prêts à le préserver. »

Lundi, Meinke a révélé que le programme d’intercepteurs basés dans l’espace « Iron Dome » avait progressé « en moins d’un an » de la phase initiale de contrat vers l’étape des équipements « prêts à voler ».

Selon des informations, en mai de l’année dernière, le président Trump a publié un plan de développement du système de défense antimissile « Iron Dome ». Trump a déclaré : « Iron Dome » s’intégrera aux capacités de défense antimissile existantes des États-Unis. Une fois entièrement déployé, il pourra intercepter des missiles lancés depuis le reste du monde, voire depuis l’espace. L’ensemble du système devrait coûter environ 175 milliards de dollars américains et est prévu pour être « pleinement opérationnel » en 3 ans.

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La publication des décisions de la Réserve fédérale approche : le marché table sur une hausse des taux avec une probabilité de 94%
Des swaps de taux liés à la Réserve fédérale indiquent que le marché estime la probabilité d’une hausse de 25 points de base à environ 94 %, ce qui correspond à une contraction déjà intégrée d’environ 23 points de base. Si la hausse a lieu conformément aux attentes, la fourchette du taux des fonds fédéraux passera à 3,75 %–4 %. Si la Réserve fédérale maintient les taux inchangés, cela pourrait devenir le plus grand « imprévu accommodant » lors d’une réunion ordinaire depuis le début, en 1994, de la publication officielle des décisions relatives aux taux.

Hassett a déclaré que lui et le président américain Donald Trump « quelle que soit la décision de la Fed, nous la respectons ». Le directeur du Conseil économique national à la Maison-Blanche, Hassett, a exposé mardi les raisons pour lesquelles la Réserve fédérale ne devrait pas procéder à une hausse, tout en ajoutant : « nous » respectons la décision que la Fed prendra. Dimanche dernier, Hassett avait tenu des propos similaires : Trump et lui estiment qu’il n’y a aucune raison de relever les taux, mais ils soutiennent à 100 % toute décision de la Réserve fédérale ; Trump respecte l’indépendance de Powell et de la Réserve fédérale. Il est important que la Fed maintienne la situation avant l’élection. Pour le moment, le marché commence déjà à réévaluer la hausse boursière portée par l’IA, tout en intégrant l’impact de la hausse des prix du pétrole et des mesures de la Réserve fédérale susceptibles d’intervenir cette semaine.
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Le projet de loi sur les jalons, rejeté, constitue un sérieux revers pour le marché des crypto-actifs.

Le 15 septembre, en heure de l’Est des États-Unis, le Sénat américain a voté pour empêcher l’adoption du « Clarity Act » (loi sur la clarté) visant la structure des marchés des actifs numériques. Cette décision porte un coup majeur aux efforts de l’industrie des crypto-actifs pour mettre en place un cadre complet et cohérent de structure de marché. Le résultat final du vote s’établit à 50 voix pour et 49 contre, très en deçà des 60 voix nécessaires pour franchir les obstacles procéduraux.

Bien que le texte ait fait l’objet de plus d’un an de négociations, les divergences entre les deux partis sur les dispositions clés n’ont finalement pas pu être surmontées. Les principaux arguments avancés par des parlementaires démocrates tiennent au fait que des dispositions relatives à un conflit d’intérêts touchant des intérêts commerciaux liés à la crypto de Donald Trump, présentes dans le projet de loi, continuent de susciter de vives controverses. Le projet de loi créerait une brèche considérable dans les lois sur les valeurs mobilières, vieilles de près d’un siècle, permettant à des entreprises non liées aux crypto-actifs de faire inscrire leurs actifs on-chain afin de contourner les protections des investisseurs. Il permettrait aussi aux banques d’utiliser les dépôts de leurs clients pour se livrer à des prêts en matière de crypto, à des opérations sur dérivés et à l’exploitation de nœuds, ainsi qu’à la vente de logiciels connexes.

L’objectif de ce projet de loi est de fournir un cadre réglementaire plus clair pour permettre aux banques, aux courtiers et aux sociétés de gestion d’actifs de participer aux échanges d’actifs numériques et au développement de produits. Il a été considéré comme la tentative législative la plus systémique en matière de cryptographie ces dernières années.

L’échec du projet de loi entraîne un nouveau report de la période de vide réglementaire pour le marché des crypto-monnaies, augmentant l’incertitude pour l’industrie dans les domaines des parcours de conformité, de l’allocation de capitaux et du rythme de l’institutionnalisation.

Ce revers pourrait signifier que l’industrie des crypto-actifs devra attendre l’année prochaine pour obtenir des règles plus claires.

La SEC (Securities and Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) avancent déjà sur l’élaboration de règles relatives aux actifs numériques. Même si le Congrès n’a pas adopté le projet de loi sur la clarté, ces règles fourniront néanmoins des indications aux investisseurs institutionnels.

Les fondamentaux de l’industrie crypto sont plus solides que jamais. Des milliards de dollars de capitaux se déplacent vers la chaîne ; de grandes entreprises de paiement et des institutions financières adoptent la technologie blockchain ; et des entrepreneurs du monde entier continuent de développer de nouveaux produits financiers, faisant entrer davantage de capitaux dans l’ère d’Internet. Nous continuerons à promouvoir l’établissement de règles réglementaires claires, tout en protégeant les consommateurs et en offrant aux entrepreneurs un espace d’innovation et de construction.

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Apple continue d’étendre les capacités de communication par satellite de l’iPhone, tandis que SpaceX fait progresser la connexion directe des téléphones portables aux satellites en orbite basse via Starlink.

À mesure que le secteur se développe, la taille du marché suit la même tendance. D’ici fin juin de cette année, le monde entier a déjà rendu publiques 123 collaborations entre des satellites en lien direct avec des téléphones et des opérateurs mobiles, dont 23 ont déjà lancé des services. Rien que Starlink représente 99 collaborations.

Tant que la connexion directe des téléphones aux satellites en est au stade de validation technique, la question centrale est de savoir qui parviendra à se connecter en premier et à passer des appels le plus rapidement. Mais à mesure que les acteurs se multiplient, une autre question commence à émerger : si, à l’avenir, les opérateurs de chaque pays souhaitent accroître la couverture par satellite, est-ce que chaque opérateur devra pour autant faire construire derrière lui son propre réseau de satellites indépendant ?

À l’heure actuelle, SpaceX incarne une approche très fortement intégrée : l’entreprise contrôle ses propres fusées, ses satellites et son réseau, puis collabore avec les opérateurs des différents pays.

Elle cherche à isoler une partie des infrastructures nécessaires aux communications par satellite, afin que plusieurs opérateurs puissent les partager.

Quel modèle revient le moins cher et permet d’obtenir la meilleure efficacité ? On ne peut pas encore le déterminer. Mais le fait que ces deux voies émergent en parallèle montre déjà que la connexion directe des téléphones par satellite ne relève plus seulement d’une compétition technologique ; elle évolue vers une compétition industrielle plus complexe.

Il y a plus de deux cents ans, dans « De la richesse des nations », on discutait de la raison pour laquelle la production d’épingles nécessitait une spécialisation.

Aujourd’hui, le problème s’est déplacé vers les satellites.

Quand un marché devient suffisamment vaste, quelles compétences restent-elles pertinentes pour être détenues par une seule entreprise, et quelles infrastructures sont-elles mieux adaptées à une utilisation conjointe par un plus grand nombre ?
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