Points clés

• Le SOL s’échange à 96,63 $ (-3,68 % sur 24 h) avec une capitalisation boursière de 56,72 Md$, alors que les données d’entrées des ETF contredisent la faiblesse des prix à court terme

• Neuf semaines consécutives d’entrées nettes dans les ETF US spot sur SOL — sans aucune semaine de sortie — avec plus de 200 M$ entrés au cours des 30 derniers jours, selon @alicharts via Santiment

• Le flux net hebdomadaire maximal sur une seule semaine a atteint ~120 M$ le 24 août ; le niveau de base actuel (plancher) est de 12–15 M$ par semaine

• Seuil de réaccélération à surveiller : des flux nets hebdomadaires supérieurs à 50 M$ indiqueraient une deuxième vague haussière de la demande institutionnelle

Solana se négocie à 96,63 $ — en baisse de 3,68 % sur les dernières 24 heures — avec une capitalisation boursière de 56,72 milliards $ et 3,90 milliards $ de volume sur 24 heures. Derrière la faiblesse de prix à court terme, il y a un point de données structurel qui va directement à l’encontre du diagnostic baissier : neuf semaines consécutives d’entrées nettes dans les US spot SOL ETFs, sans qu’aucune semaine de sortie ne soit enregistrée sur l’ensemble de cette période.

C’est le signal que l’analyste crypto Ali Charts (@alicharts) a mis en avant dans un fil publié le 16 septembre 2026, en notant : « Tant que ce support tient, la demande provenant des US spot SOL ETFs continue d’augmenter. Solana a enregistré neuf semaines consécutives d’entrées nettes, avec plus de 200 M$ qui ont afflué vers les spot SOL ETFs au cours du seul mois dernier. » La formulation est volontaire : la continuité des entrées pendant que le prix maintient un niveau de support est un signal structurellement différent d’un pic sur une seule semaine suivi d’une normalisation.

Signal — Neuf semaines consécutives, aucune semaine de sortie (zéro)

Le point de données central ne concerne pas seulement le montant en dollars — il s’agit de la séquence non interrompue. Neuf semaines consécutives de flux nets positifs signifient que les acteurs institutionnels n’ont utilisé aucune période hebdomadaire pour réduire l’exposition aux ETF. C’est la distinction structurelle entre une flambée spéculative et un plancher de demande en train de se mettre en place.

Les données de Santiment citées par @alicharts couvrent les flux nets hebdomadaires des SOL spot ETF du 27 juillet au 7 septembre 2026. La décomposition hebdomadaire met en évidence trois phases distinctes :

Phase des flux nets hebdomadaires Période Jul 27 – Aug 3Près de zéro / minimalDébut d’accumulationAug 17~55 M$AccélérationAug 24~120 M$ (pic)Semaine d’afflux maximumAug 31 – Sep 7~12–15 M$ chacuneNormalisation / plancher

Source : Santiment via @alicharts (X), septembre 2026

Le pic du 24 août, d’environ 120 M$ sur une seule semaine, représente l’engagement institutionnel le plus élevé sur cette série de neuf semaines. Le fait que les deux semaines suivantes se soient stabilisées entre 12 et 15 M$ au lieu de passer dans le négatif est le détail structurel clé : l’intensité d’achat a diminué, mais l’engagement directionnel ne s’est pas inversé.

Le résultat cumulé : plus de 200 M$ d’entrées nettes sur les 30 derniers jours rien que pour les US spot SOL ETFs, d’après @alicharts citant les données de Santiment.

Graphique via @alicharts (X)

Ce schéma d’accumulation institutionnelle soutenu complète les dynamiques d’offre plus larges abordées dans notre précédent rapport, selon lequel l’offre sur les exchanges de Solana a chuté de 3 millions de SOL — un resserrement de l’offre qui se développe en parallèle avec la hausse de la demande liée aux ETF.

Ce que mesurent réellement les données de flux de l’ETF — et ce qu’elles ne mesurent pas

Les données de flux nets de l’ETF mesurent la variation nette du nombre de parts en circulation — un indicateur direct du capital institutionnel entrant ou sortant du produit. Une semaine positive signifie que l’émetteur d’ETF a acheté davantage de SOL sur le marché ouvert pour couvrir de nouvelles parts. Une semaine négative signifie l’inverse. Neuf semaines consécutives positives signifient neuf semaines consécutives d’achats nets de SOL par les émetteurs d’ETF pour le compte d’investisseurs institutionnels.

Ce que les données ne disent pas :

• Il ne précise pas à quels prix ces institutions ont alloué — la base de coût est inconnue à partir des seules données de flux

• Il ne confirme pas si le rythme des entrées va s’accélérer, se maintenir ou se normaliser davantage vers zéro

• Cela ne garantit pas que le prix suivra l’accumulation institutionnelle sur un horizon de temps précis

Ce que les données confirment avec certitude :

• Aucune semaine de ventes nettes sur neuf semaines — l’engagement directionnel n’a été que dans un seul sens

• Un plancher hebdomadaire de 12–15 M$ s’est établi ces dernières semaines, suggérant un rythme de demande de base plutôt qu’une hausse passagère qui s’éteint

• Le schéma des flux reflète un profil classique d’accumulation institutionnelle : pic → normalisation → maintien d’un plancher soutenu — ce n’est pas le schéma « flash-and-fade » d’entrées spéculatives

Le seuil de réaccélération — Ce qu’il faut surveiller

L’analyse du graphique de @alicharts établit une métrique claire tournée vers l’avenir : la reprise d’entrées hebdomadaires au-dessus de 50 M$ constituerait un signal de réaccélération haussière. Le pic du 24 août à environ 120 M$ a démontré que la capacité de demande existe à ce niveau. La question est de savoir si des conditions macroéconomiques ou un catalyseur de prix déclenche une deuxième vague d’engagement institutionnel au-dessus du seuil de 50 M$.

Avec le niveau actuel de 12–15 M$ par semaine comme plancher, le taux annualisé implique environ 650–780 M$ d’entrées institutionnelles annuelles au rythme actuel — un chiffre structurellement significatif pour un actif dont la capitalisation boursière est de 56,72 Md$. Un retour de l’accélération au-dessus de 50 M$ hebdomadaires ferait passer le taux annualisé à 2,6 Md$+, soit un changement de régime qui modifierait directement l’équilibre offre/demande du SOL sur les marchés au comptant.

Le KPI à suivre : les chiffres de flux nets hebdomadaires du SOL spot ETF de Santiment, en particulier de savoir si le seuil de 50 M$ est à nouveau atteint sur une seule semaine au cours du mois à venir.

Scénarios haussier et baissier

Scénario haussier — Réaccélération des flux au-dessus de 50 M$

Si les entrées nettes hebdomadaires repassent au-dessus de 50 millions — en correspondant au pic secondaire du 17 août — cela indique que la normalisation post-24 août était une consolidation et non un renversement de tendance. Dans ce scénario, la série de neuf semaines s’étend avec un nouvel élan, la base de coût institutionnelle baisse vers les niveaux actuels (~96 $), et le resserrement de l’offre documenté par les sorties des exchanges de 3 millions de SOL se renforce dans un marché structurellement plus tendu. L’objectif de prix dans ce scénario dépend de la structure globale du marché, mais le plancher de demande serait nettement renforcé.

Scénario baissier — Première semaine de sortie qui casse la série

La série de neuf semaines pèse précisément parce qu’elle n’est pas interrompue. Si une seule semaine enregistre des sorties nettes — c’est-à-dire que les émetteurs d’ETF rachètent des parts et vendent du SOL — le récit structurel change. Une première semaine de sorties au niveau de prix actuel, proche de 96 $, indiquerait que les détenteurs institutionnels réduisent leur exposition dans cette zone de soutien plutôt que d’y accumuler. Ce serait le premier signal baissier clair venant des données de flux de l’ETF depuis le début de la série le 27 juillet. Surveillez l’édition hebdomadaire de Santiment : toute lecture négative casse la série de neuf semaines et justifie une réévaluation.

Conclusion

La série de neuf semaines d’afflux ETF sans sorties (zéro) documentée par @alicharts à l’aide des données de Santiment est un signal structurel — ce n’est pas une prédiction de prix, mais une confirmation d’un engagement directionnel soutenu des institutions. Plus de 200 M$ sont entrés dans les US spot SOL ETFs au cours des 30 derniers jours, avec un pic sur une seule semaine d’environ 120 M$ le 24 août et un plancher normalisé de 12–15 M$ par semaine lors des deux semaines suivantes. La série est intacte. La demande de base est positive.

Le signal de réaccélération nécessite un flux hebdomadaire supérieur à 50 millions. À 96,63 $ et avec une capitalisation boursière de 56,72 milliards $, la faiblesse du prix de Solana s’oppose directement au comportement institutionnel que les données de flux de l’ETF enregistrent. Surveillez la prochaine publication hebdomadaire des flux ETF de Santiment — en particulier si elle reste au-dessus de zéro — comme l’indicateur temps réel le plus important pour savoir si ce plancher de demande structurel tient ou commence à se fissurer.

Avertissement : les opinions et l’analyse présentées dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement et reflètent le point de vue de l’auteur, et non des conseils financiers. Les schémas et indicateurs techniques évoqués sont susceptibles de varier avec la volatilité du marché et peuvent ou non produire les résultats anticipés. Les investisseurs sont invités à faire preuve de prudence, à mener des recherches indépendantes et à prendre des décisions alignées avec leur propre niveau de tolérance au risque.