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🔥 DES TAUX D’INTÉRÊT ÉLEVÉS N’EST PAS NÉCESSAIREMENT L’ENNEMI DE L’OR — CE QUE VOUS DEVEZ SURVEILLER, C’EST LE RENDEMENT RÉEL

Il y a une idée fausse majeure au sujet de l’or que AndyViz voit tout le temps. Dès que les gens entendent que la Fed relève ses taux, ils supposent immédiatement que l’or va forcément chuter. Mais les marchés financiers n’ont jamais été aussi simples.

Ce qui compte vraiment pour l’or, ce n’est pas seulement de savoir si les taux d’intérêt nominaux se situent à 3 %, 4 % ou 5 %. AndyViz se concentre bien davantage sur les RENDEMENTS RÉELS — le rendement réel qu’obtient un investisseur après avoir pris en compte l’inflation. Si les taux nominaux sont élevés mais que l’inflation est encore plus forte, le pouvoir d’achat de la monnaie fiduciaire continue de s’éroder. Détenir de la trésorerie ou des obligations n’est nulle part aussi attrayant que le laisse entendre le taux annoncé.

Voici un exemple simple : si vous touchez un rendement de 4 % alors que l’inflation est à 5 %, votre pouvoir d’achat continue de s’éroder d’environ 1 %. C’est précisément pourquoi, dans un environnement de forte inflation, une hausse des taux d’intérêt à elle seule ne suffit pas toujours à faire tomber la tendance macro de l’or.

L’histoire du marché le prouve : il y a eu de longues périodes où les rendements nominaux ont grimpé, tandis que les métaux précieux montaient avec vigueur. Le marché ne se demandait pas seulement si les taux montaient ; il se demandait si les taux montaient plus vite que l’inflation.

C’est là toute la différence entre trader les gros titres et suivre le flux réel de capitaux.

Pour AndyViz, la séquence analytique à surveiller est toujours :

INFLATION → TAUX D’INTÉRÊT → RENDEMENTS RÉELS → USD → OR

Si la Fed augmente ses taux alors que l’inflation reste tenace et que les rendements réels n’accélèrent pas à la hausse, AndyViz n’y voit pas un signal baissier de long terme pour l’or. À l’inverse, si l’inflation ralentit rapidement tandis que les rendements nominaux restent élevés, c’est à ce moment-là que la pression à la baisse sur l’or mérite une attention sérieuse.

Ne supposez pas que la narration de l’or est terminée simplement parce que la Fed augmente ses taux.

Les taux annoncés ne sont qu’un bruit de surface. Les rendements réels révèlent ce que les détenteurs de capitaux sont réellement payés, une fois l’inflation prise en compte.

Une fois que vous saisissez cette dynamique, vous verrez l’or sous un angle entièrement différent.