Dans les ETF spot sur le bitcoin (BTC), des sorties nettes de 450,40 millions de dollars ont été enregistrées sur une seule journée, mardi. Le prix du bitcoin a, dans le même temps, reculé de 2,5 %, tandis que les discussions au Sénat américain sur un projet de loi relatif aux cryptomonnaies n’ont pas progressé.

Points clés

• Le 15 septembre, 450,40 millions de dollars sont sortis des ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis, enregistrant la plus forte sortie nette quotidienne depuis le 24 juin.

• 450,40 millions de dollars ont été retirés de Fidelity (FBTC) pour 214,80 millions de dollars et de BlackRock (IBIT) pour 161,70 millions de dollars.

• Au moment de la publication, le bitcoin s’échangeait autour de 75 700 dollars, en baisse de 2,5 % sur 24 heures.

Énorme sortie de capitaux des ETF sur le bitcoin

D’après Cointelegraph, citant des données de Farside Investors, les 13 ETF spot sur le bitcoin cotés aux États-Unis se sont inversés en une journée : après un afflux net de 159,90 millions de dollars le lundi, ils sont passés à des sorties nettes de 450,40 millions de dollars le lendemain. Il s’agit du plus important volume de rachats sur une journée depuis fin juin, et les flux vers les fonds ont brusquement changé de direction.

214,80 millions de dollars sont sortis de l’ETF FBTC de Fidelity, tandis que l’ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré une sortie de 161,70 millions de dollars. Grayscale (GBTC) a subi une sortie nette de 44,10 millions de dollars, ARK 21Shares (ARKB) de 17,40 millions de dollars, et Bitwise (BITB) de 12,40 millions de dollars.

Ces volumes de ventes se sont déversés alors que le bitcoin évoluait autour de 75 700 dollars, soit une baisse d’environ 2,5 % sur 24 heures. En plus, l’incapacité du Sénat à faire avancer le projet de loi CLARITY a ajouté de l’incertitude réglementaire, ce qui a constitué un poids supplémentaire pour un marché qui était déjà en baisse. Autrement dit, les risques liés au marché et à la politique se sont cumulé.

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Le sens de ce flux chez Citigroup

Les ETF spot sur le bitcoin constituent un canal permettant d’investir dans le bitcoin de manière réglementée via des comptes de courtage ordinaires. Par conséquent, les entrées et sorties quotidiennes de grande ampleur sont largement considérées comme un indicateur clé pour évaluer l’orientation de l’allocation d’actifs des investisseurs institutionnels et particuliers.

Plus tôt cette année, les analystes de Citigroup avaient analysé que, lors du marché baissier de juin, le principal facteur derrière la baisse du prix du bitcoin ne devait pas être attribué uniquement aux ventes de bitcoin par certaines entreprises, mais aussi à des sorties de capitaux continues qui se produisent dans les ETF. Toutefois, on estime que cette analyse, à elle seule, ne permet pas d’expliquer entièrement toutes les sorties brusques sur une seule journée observées cette fois.

Parmi les sorties comptabilisées cette fois, deux ETF—Fidelity et BlackRock—ont représenté 376,50 millions de dollars. Environ 84 % du total s’est concentré sur ces deux produits, tandis que les rachats sont restés relativement modestes dans les autres, notamment Grayscale, ARK 21Shares et l’ETF Bitwise.

La précédente sortie quotidienne d’un volume encore plus important remonte au 24 juin : à l’époque, environ 469,00 millions de dollars avaient quitté les ETF spot sur le bitcoin aux États-Unis. À la même période, les ventes sur le marché des valeurs technologiques ont pesé sur l’ensemble de l’aversion au risque, dans un contexte où les investisseurs réduisaient leurs positions sur plusieurs marchés. Le retournement brutal de ce mardi a ramené le niveau des rachats à un volume comparable à celui de l’époque.

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