JPMorgan a envisagé 5 scénarios pour la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt à 2 h du matin demain. Je vous la décrypte en mots simples, en mettant l’accent sur la façon dont le marché pourrait évoluer après chaque résultat :
1. Pas de hausse des taux｜faucon modéré
Le marché pourrait de nouveau s’inquiéter d’une reprise de l’inflation, et considérer que les tensions sur les prix ne sont pas encore réellement résolues.
→ S&P 500 : baisse attendue de 1,25 % à 1,75 %
2. Hausse de 25 points de base｜neutre, légèrement faucon
Cela correspond globalement aux attentes du marché, sans libérer de signal clair et supplémentaire sur la politique future. Le marché pourrait donc l’interpréter comme un « mauvais signal déjà pris en compte ».
→ S&P 500 : hausse attendue de 0,25 % à 0,75 %
3. Hausse de 25 points de base｜légèrement faucon
Si, en parallèle, la Fed annule le calendrier de baisses de taux prévu pour l’an prochain, le marché pourrait penser que la Fed reste fermement déterminée à maîtriser l’inflation, tout en estimant que l’ampleur actuelle du resserrement demeure dans une fourchette maîtrisable.
→ S&P 500 : hausse attendue de 0,50 % à 1 %
4. Hausse de 25 points de base｜faucon plus marqué
Si le marché interprète davantage les propos de Warsh comme signifiant qu’il faudra maintenir des taux plus élevés pendant une période plus longue, les investisseurs pourraient de nouveau s’inquiéter d’une marge de hausses de taux ultérieures.
→ S&P 500 : baisse attendue de 0,25 % à 1 %
5. Hausse de 25 points de base｜faucon fort
Si la Fed envoie clairement un signal indiquant que les taux devront encore être relevés sensiblement, le marché pourrait commencer à parier sur un nouveau cycle prolongé de hausses.
→ S&P 500 : baisse attendue de 1 % à 2 %
En bref : ce qui décide vraiment de la direction du marché n’est peut-être pas seulement de savoir s’il y aura une hausse de taux ce soir, mais aussi le type de signal que la Fed enverra concernant le trajet des taux à venir.
1. Pas de hausse des taux｜faucon modéré
Le marché pourrait de nouveau s’inquiéter d’une reprise de l’inflation, et considérer que les tensions sur les prix ne sont pas encore réellement résolues.
→ S&P 500 : baisse attendue de 1,25 % à 1,75 %
2. Hausse de 25 points de base｜neutre, légèrement faucon
Cela correspond globalement aux attentes du marché, sans libérer de signal clair et supplémentaire sur la politique future. Le marché pourrait donc l’interpréter comme un « mauvais signal déjà pris en compte ».
→ S&P 500 : hausse attendue de 0,25 % à 0,75 %
3. Hausse de 25 points de base｜légèrement faucon
Si, en parallèle, la Fed annule le calendrier de baisses de taux prévu pour l’an prochain, le marché pourrait penser que la Fed reste fermement déterminée à maîtriser l’inflation, tout en estimant que l’ampleur actuelle du resserrement demeure dans une fourchette maîtrisable.
→ S&P 500 : hausse attendue de 0,50 % à 1 %
4. Hausse de 25 points de base｜faucon plus marqué
Si le marché interprète davantage les propos de Warsh comme signifiant qu’il faudra maintenir des taux plus élevés pendant une période plus longue, les investisseurs pourraient de nouveau s’inquiéter d’une marge de hausses de taux ultérieures.
→ S&P 500 : baisse attendue de 0,25 % à 1 %
5. Hausse de 25 points de base｜faucon fort
Si la Fed envoie clairement un signal indiquant que les taux devront encore être relevés sensiblement, le marché pourrait commencer à parier sur un nouveau cycle prolongé de hausses.
→ S&P 500 : baisse attendue de 1 % à 2 %
En bref : ce qui décide vraiment de la direction du marché n’est peut-être pas seulement de savoir s’il y aura une hausse de taux ce soir, mais aussi le type de signal que la Fed enverra concernant le trajet des taux à venir.