💵 Les stablecoins dopent la demande en dollar américain et en bons du Trésor

Les stablecoins adossés au dollar ont bondi à 300 milliards de dollars, alimentant une forte demande pour les bons du Trésor américain tout en augmentant les risques lors de ventes massives soudaines, selon la Banque d’Angleterre.

🌐 Portée mondiale du dollar américain
📊 Domination du marché : les jetons liés au dollar représentent 98 % du marché mondial des stablecoins.
💸 Paiements moins coûteux : ils réduisent les frais des transferts internationaux et offrent un accès au dollar numérique dans les régions où les monnaies locales sont instables.

📈 Alimenter les bons du Trésor américains
🏛️ D’importantes détentions : des émetteurs comme Tether et USDC détenaient près de 150 milliards de dollars de bons du Trésor fin 2025.
💰 Une garantie rentable : les émetteurs engrangent des milliards de profits grâce aux rendements élevés de ces réserves de dette publique à court terme.

⚠️ Risques de rachat
📉 Ventes forcées : des rachats massifs et soudains pourraient contraindre les émetteurs à vendre rapidement de grandes quantités de bons du Trésor, mettant à rude épreuve les marchés de la dette.
🏦 Chocs passés : des événements comme la perte temporaire du peg d’USDC lors de la faillite de la Silicon Valley Bank en 2023 mettent en évidence ces vulnérabilités des réserves.

🏛️ Réglementations en évolution
📜 Règles américaines : le GENIUS Act impose un adossement 1:1 avec des actifs sûrs comme de la trésorerie et des bons du Trésor, avec des règles finales attendues d’ici la fin 2026.
🇬🇧 Normes britanniques : la Banque d’Angleterre renforce des règles plus strictes de liquidité et de contingence pour les stablecoins systémiques.

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