$MSTR Le prix de référence des titres de base a chuté d’environ 5,8 %, tandis que, de notre côté, le token n’a baissé que de 3,38 % sur 24 heures ; l’écart entre les deux dépasse 2 points. Cet écart n’est pas énorme, mais la direction est très claire : le token ne suit pas intégralement la baisse du spot. Sur la séance, la fourchette va de 125,63 à 133,53, soit une amplitude proche de 8 $, et le dernier prix, 128,67, est à peu près calé vers la partie basse de la médiane. Le volume des transactions s’élève à 5,67 millions de dollars, ce qui n’est pas particulièrement élevé : cela suggère que cette baisse n’a pas provoqué un retournement de type panique, davantage comme un “meulage” progressif à ce niveau. Ce qui m’importe le plus, c’est la résistance de la prime du token par rapport au spot. Le spot a fortement chuté, mais le token encaisse moins la baisse ; soit l’acheteur tient encore ici, soit les 5,8 % du spot n’ont pas encore été entièrement répercutés.

Note : bStocks est un produit tokenisé, et ne correspond pas à la détention d’actions sous-jacentes ou à des droits d’actionnaire.