Le secteur du pétrole et du gaz est prêt à poursuivre la hausse des revenus pour les actionnaires : les opérateurs maintiennent une discipline de capital tout en bénéficiant de la demande croissante en électricité et des considérations liées à la sécurité énergétique.
Selon Stifel, les coefficients de réinvestissement ont baissé pour s’établir à environ 40–50 % du flux de trésorerie, tandis que le reste est reversé aux actionnaires — le rendement moyen attendu du retour de capital en 2027 s’élèvera à environ 7 %.
Le secteur reste sous-représenté — environ 3 % de l’indice S&P 500 contre 12 % en 2011, tandis que les entreprises énergétiques consacrent environ 38 % des flux de trésorerie, alors que des secteurs plus intensifs en capitaux comme l’IT et les télécommunications dépensent nettement plus.
Stifel suit plus de 370 GW de capacités annoncées de centres de données aux États-Unis, dont environ 189 GW sont déjà rattachés à une génération alimentée au gaz, ce qui soutient un rythme de croissance de la demande de gaz naturel de 3 % par an jusqu’en 2030.
1. Diamondback Energy (FANG) — Le pur acteur le plus efficient en coûts du marché de Permian a étendu ses opérations après le rachat d’Endeavor. L’entreprise est un opérateur clé à Midland, avec les points morts les plus bas parmi ses pairs, au sein d’une position d’environ 800 000 acres nets à Midland.
L’économie de Diamondback est renforcée par la participation de sa filiale dans Viper Royalties, et une charge d’endettement prudente lui permet d’assurer un retour sur capital compétitif tout en conservant un programme de croissance flexible des volumes de production.
Diamondback Energy a récemment publié de solides résultats pour le deuxième trimestre 2026 : les revenus et le bénéfice par action ajusté ont dépassé les prévisions du consensus. La réaction des analystes au rapport a toutefois été contrastée : Freedom Broker a relevé son objectif de cours, tandis que Morgan Stanley a abaissé la recommandation sur l’action, par crainte liée à la valorisation.
2. Expand Energy (EXE) — En se négociant à 4,0x l’EBITDAX prévisionnel pour 2027 et avec un rendement des flux de trésorerie disponibles de 11 %, Expand est l’action gaz la moins chère de la couverture Stifel.
En tant que plus grand producteur de gaz naturel aux États-Unis, la société peut, grâce à sa taille, tirer parti de la dynamique de long terme de la demande, notamment avec la construction d’une infrastructure de GNL sur la côte du golfe du Mexique et la demande d’électricité émanant des centres de données dans le nord-est du pays. La récente opération Twin Peaks devrait améliorer la marge grâce à des initiatives marketing.
3. Permian Resources (PR) — Ce pur acteur du bassin du Delaware se négocie sous 3,9x l’EBITDAX prévisionnel pour 2027 et est capable de générer des flux de trésorerie disponibles dépassant 50 % de la valeur de l’entreprise d’ici 2030.
L’entreprise s’est forgé une réputation de haut niveau d’exécution des opérations sur le terrain et maintient l’un des plus bas niveaux de break-even au niveau corporate en flux de trésorerie disponibles, tout en renouvelant des réserves attrayantes à faible coût grâce à des acquisitions stratégiques complémentaires.
Permian Resources a annoncé des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes : la société a dépassé les prévisions de Wall Street à la fois en matière de revenus et de bénéfices. De plus, un record de flux de trésorerie disponibles a été enregistré, à 751 millions de dollars, après quoi Keybanc a relevé son objectif de cours.
4. Sable Offshore (SOC) — La société possède et exploite l’actif pétrolier Santa Ynez Unit au large de la Californie, dans les eaux fédérales.
À mesure que la production augmente pour dépasser 50 000 barils équivalent pétrole par jour en brut d’ici 2028, un profil attractif de flux de trésorerie disponibles provenant d’actifs durables devrait se dessiner, avec un potentiel de développement et un ancrage au prix du Brent.