Une nouvelle semaine, la semaine en cours se concentre principalement sur la réunion de politique monétaire
À l’heure actuelle, toutes les grandes institutions estiment que cette réunion entraînera une hausse des taux, et le marché suit aussi un scénario d’anticipation. D’après les conditions actuelles, la probabilité de hausse des taux augmente, mais il existe aussi de nombreuses conditions qui empêcheraient une hausse.

La pression est maintenant mise sur la Fed (Powell). Auparavant, je pensais que la Fed tiendrait face à cette pression, mais cette fois, le prix du pétrole et les deux données d’anticipation penchent en faveur d’une hausse des taux : je commence donc à douter que la Fed procède réellement à une hausse.

Mais une hausse des taux peut se produire de plusieurs façons, et la publication de la décision de hausse ainsi que les déclarations de la conférence de suivi auront un impact majeur.

Si, en septembre, la hausse de 25 points de base a bien lieu mais qu’on atténue la possibilité de nouvelles hausses par la suite, alors le mouvement de baisse déjà anticipé aura été en partie “digéré” à l’avance, et l’espace de repli sera limité.

Si, après une hausse de 25 points de base, on renforce encore les anticipations de resserrement à venir, alors le marché subira une pression continue.

À l’inverse, si cette fois la Fed tient bon face à la pression, maintient les taux inchangés et que le marché rebondit, mais que la conférence reste “hawkish” en mettant l’accent sur un éventuel report des hausses de taux ultérieures, cela aura aussi un impact. Cependant, je pense que cette probabilité est trop faible. Si en septembre il n’y a pas de hausse, alors en octobre il n’y en aura encore moins (même si le prix du pétrole a fortement augmenté en septembre).

Donc, en conclusion, en combinant l’analyse du marché, la probabilité d’un rebond après un point bas et celle d’une baisse continue sont dans un rapport de 6:4. Je penche davantage pour miser sur la recherche des points bas, et je privilégie l’idée que la Fed maintiendra une posture “hawkish” dans ses paroles, tout en gardant ses actions inchangées.
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