Actualités sur la finance de Mars : le 15 septembre, selon le dernier communiqué de la Réserve fédérale, celle-ci a prolongé la période de suspension des achats de bons du Trésor dans le cadre de la gestion des réserves (RMP) jusqu’à la mi-octobre. Cela signifie qu’au cours de cette période, la Réserve fédérale n’achètera pas de bons du Trésor américains à des fins de gestion des réserves des banques. Cette mesure indique que, à l’heure actuelle, la Réserve fédérale estime que le niveau des réserves du système bancaire reste relativement suffisant. Les analyses du marché suggèrent que la suspension des achats de réserves reflète la confiance de la Réserve fédérale dans le bon fonctionnement des marchés de financement à court terme. Récemment, le taux des financements garantis au jour le jour (SOFR) est resté la plupart du temps proche du taux rémunérant les soldes de réserves, voire en dessous. Des facteurs tels que le remboursement, par le Trésor, de bons du Trésor avant les échéances d’impôts trimestrielles contribuent également à atténuer la pression sur les marchés de financement. Les stratégistes de Wells Fargo et de Bank of America estiment que la Réserve fédérale maintiendra ce mois-ci les achats au titre du RMP à zéro et pourrait les reprendre à la mi-octobre afin de faire face à d’éventuelles pressions sur les marchés de financement après l’augmentation des émissions de dette par le Trésor. Le stratégiste de Barclays, Samuel Waller, prévoit que le volume des achats de la Réserve fédérale en octobre reviendra à 10 milliards de dollars et qu’il atteindra 20 milliards de dollars en novembre. Les stratégistes de Citigroup estiment, quant à eux, que la Réserve fédérale pourrait continuer à suspendre le RMP pendant le reste de l’année et indiquent que les soldes de réserves du système bancaire sont revenus à un niveau « légèrement excédentaire ». Cette suspension du RMP ne signifie pas pour autant que la Réserve fédérale ait opéré un changement fondamental de sa politique monétaire ou de sa stratégie de bilan.