Un jour chaud après une longue période de refroidissement, et tout le monde doute du changement de saison. Rien n’a changé. Ça donnait juste l’impression que si.
C’est, en gros, ce qui s’est passé pour cette Fed. Un seul chiffre très chaud : +0,3 % en août, alors même que le taux annuel est le plus bas depuis 2021. Les probabilités ont néanmoins bondi, passant de 70 % à près de 90 % du jour au lendemain.
Ce qu’il est facile de manquer : Warsh a arrêté de donner des indications prospectives volontairement. Donc cette quasi-certitude est intégrée à partir d’une chaise à qui l’on ne dit rien sur les marchés.
Tout le monde surveille “hausse ou maintien” pour mercredi. Moins nombreux sont ceux qui se demandent ce qui se passe ensuite — quelques bureaux modélisent déjà trois hausses distinctes.
Voilà la vraie question : pas une seule hausse, mais le fait que la Fed ait admis que les baisses de l’an dernier étaient une erreur. Honnêtement, je ne sais pas encore.
#FedRateWatch
(J’ai vérifié ce point avec la publication réelle de l’IPC de vendredi et les prix du FedWatch d’aujourd’hui — vos chiffres tiennent. La décision tombe demain, à 14 h (ET).)
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C’est, en gros, ce qui s’est passé pour cette Fed. Un seul chiffre très chaud : +0,3 % en août, alors même que le taux annuel est le plus bas depuis 2021. Les probabilités ont néanmoins bondi, passant de 70 % à près de 90 % du jour au lendemain.
Ce qu’il est facile de manquer : Warsh a arrêté de donner des indications prospectives volontairement. Donc cette quasi-certitude est intégrée à partir d’une chaise à qui l’on ne dit rien sur les marchés.
Tout le monde surveille “hausse ou maintien” pour mercredi. Moins nombreux sont ceux qui se demandent ce qui se passe ensuite — quelques bureaux modélisent déjà trois hausses distinctes.
Voilà la vraie question : pas une seule hausse, mais le fait que la Fed ait admis que les baisses de l’an dernier étaient une erreur. Honnêtement, je ne sais pas encore.
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(J’ai vérifié ce point avec la publication réelle de l’IPC de vendredi et les prix du FedWatch d’aujourd’hui — vos chiffres tiennent. La décision tombe demain, à 14 h (ET).)
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