FOMC septembre : Quelle sera la prochaine manœuvre de la Fed ?
Alors que l’inflation sous-jacente (CPI core) d’août s’accélère à 0,3 % sur un mois, les anticipations de marché concernant une hausse de taux de 25 pb lors de la réunion FOMC de cette semaine ont bondi à près de 90 %. Le récit macro a pris un virage nettement plus « hawkish » à l’approche de la décision sur les taux.
1. Perspectives de hausse des taux : hausse ponctuelle ou nouveau cycle de resserrement ?
Une hausse de 25 pb portant la fourchette cible à 3,75 %–4,00 % est quasi certaine. La hausse des prix de l’énergie, combinée à une inflation sous-jacente « collante », laisse aux responsables peu de marge pour faire une pause sans menacer la crédibilité de leur lutte contre l’inflation.
Cela dit, il est attendu qu’il s’agisse d’une hausse « d’assurance » ponctuelle plutôt que du début d’une campagne de resserrement prolongée. Bien que le dot plot actualisé conserve probablement une inclinaison « hawkish » afin de maintenir des conditions financières fermes, le ralentissement plus large de l’économie suggère une pause de politique monétaire jusqu’au T4.
2. Perspectives par classe d’actifs : matrice haussière vs baissière
Actions technologiques (baissières à court terme) : Des taux d’actualisation plus élevés compriment directement la valorisation des actions à forte croissance. Attendez-vous à des replis à court terme des méga-cap tech, même si un signal clair de type « one-and-done » pourrait déclencher un rallye de soulagement rapide.
Or (baissier à court terme, haussier à long terme) : Les rendements réels plus élevés et un dollar américain plus ferme constituent des vents contraires à court terme. Toutefois, la persistance des pressions inflationnistes rend l’or très attractif comme couverture macro pour le portefeuille.
Bitcoin (neutre & volatil) : Les cryptos subissent une pression immédiate de liquidité alors que les rendements sans risque montent. Si la Fed signale une pause à un niveau terminal après cette hausse, le BTC devrait rapidement reconquérir des objectifs de hausse clés une fois que la clarté macro se stabilise.
3. Ma stratégie de trading & de détention
Bitcoin (BTC) : Je conserve des positions spot au cœur ; je garde du capital en USD pour acheter d’éventuelles baisses de volatilité post-FOMC dans des zones de forte demande.
Actions technologiques : Je couvre les positions de croissance à forte volatilité (high-beta) avec des puts à échéance courte, en surveillant des niveaux de réentrée intéressants après la conférence de presse.
Or : Je maintiens l’allocation « cœur » en or physique/ETF ; je garde les transactions à effet de levier à un niveau neutre jusqu’à ce que la hausse initiale des rendements du Trésor se stabilise.
#FedRateWatch
Alors que l’inflation sous-jacente (CPI core) d’août s’accélère à 0,3 % sur un mois, les anticipations de marché concernant une hausse de taux de 25 pb lors de la réunion FOMC de cette semaine ont bondi à près de 90 %. Le récit macro a pris un virage nettement plus « hawkish » à l’approche de la décision sur les taux.
1. Perspectives de hausse des taux : hausse ponctuelle ou nouveau cycle de resserrement ?
Une hausse de 25 pb portant la fourchette cible à 3,75 %–4,00 % est quasi certaine. La hausse des prix de l’énergie, combinée à une inflation sous-jacente « collante », laisse aux responsables peu de marge pour faire une pause sans menacer la crédibilité de leur lutte contre l’inflation.
Cela dit, il est attendu qu’il s’agisse d’une hausse « d’assurance » ponctuelle plutôt que du début d’une campagne de resserrement prolongée. Bien que le dot plot actualisé conserve probablement une inclinaison « hawkish » afin de maintenir des conditions financières fermes, le ralentissement plus large de l’économie suggère une pause de politique monétaire jusqu’au T4.
2. Perspectives par classe d’actifs : matrice haussière vs baissière
Actions technologiques (baissières à court terme) : Des taux d’actualisation plus élevés compriment directement la valorisation des actions à forte croissance. Attendez-vous à des replis à court terme des méga-cap tech, même si un signal clair de type « one-and-done » pourrait déclencher un rallye de soulagement rapide.
Or (baissier à court terme, haussier à long terme) : Les rendements réels plus élevés et un dollar américain plus ferme constituent des vents contraires à court terme. Toutefois, la persistance des pressions inflationnistes rend l’or très attractif comme couverture macro pour le portefeuille.
Bitcoin (neutre & volatil) : Les cryptos subissent une pression immédiate de liquidité alors que les rendements sans risque montent. Si la Fed signale une pause à un niveau terminal après cette hausse, le BTC devrait rapidement reconquérir des objectifs de hausse clés une fois que la clarté macro se stabilise.
3. Ma stratégie de trading & de détention
Bitcoin (BTC) : Je conserve des positions spot au cœur ; je garde du capital en USD pour acheter d’éventuelles baisses de volatilité post-FOMC dans des zones de forte demande.
Actions technologiques : Je couvre les positions de croissance à forte volatilité (high-beta) avec des puts à échéance courte, en surveillant des niveaux de réentrée intéressants après la conférence de presse.
Or : Je maintiens l’allocation « cœur » en or physique/ETF ; je garde les transactions à effet de levier à un niveau neutre jusqu’à ce que la hausse initiale des rendements du Trésor se stabilise.
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