Les indicateurs économiques locaux de la Chine sont en baisse, et les responsables politiques sont mis sous pression pour relancer la croissance. Pour commencer, le secteur de la distribution en Chine a eu du mal à maintenir son élan en août.

Le Bureau national de statistiques a indiqué que la croissance des ventes au détail a ralenti à 0,4 %, marquant un ralentissement par rapport à la croissance de 0,6 % en juillet et en deçà de la prévision des 0,8 % du consensus Bloomberg.

Par ailleurs, les investissements à long terme de la Chine, incluant l’immobilier et les infrastructures, ont chuté de 7,2 % jusqu’à août, une baisse plus marquée que le recul de 6,7 % observé jusqu’à juillet.

Le taux de chômage urbain a également légèrement augmenté en août, passant à 5,3 % contre 5,2 % en juillet. En revanche, la production industrielle a progressé de 5,2 % en août, alors que la demande mondiale pour les exportations du pays s’est envolée.

Le Bureau national des statistiques a demandé aux responsables gouvernementaux de stimuler la consommation intérieure

En parlant du recul des indicateurs économiques locaux, le Bureau national des statistiques a pointé un décalage marqué entre une offre élevée et une demande faible. L’agence a aussi noté que certaines entreprises avaient des difficultés à gérer leurs opérations, d’où des ventes plus faibles.

Il a donc recommandé de prendre des mesures macroéconomiques plus fortes, en encourageant la consommation intérieure, et en soutenant la modernisation industrielle grâce à l’innovation.

L’agence a aussi révélé que les prix des nouveaux logements ont ralenti dans 70 villes, tombant de 0,17 %. Les prix des logements d’occasion ont reculé de 0,31 %, aggravant la baisse de 0,29 % observée en juillet.

Globalement, l’économie chinoise n’a progressé que de 4,3 % au deuxième trimestre, un niveau proche de celui le plus bas depuis des décennies. À l’époque, un marasme immobilier de cinq ans, combiné à une consommation des ménages atone, a freiné l’économie.

Les chiffres de la Chine au deuxième trimestre sont très en deçà de son objectif annuel de croissance de 4,5 % à 5 %. Plutôt que de lancer un vaste plan de sauvetage, les responsables optent pour un soutien progressif et prudent.

Une demande intérieure faible met davantage de pression sur Pékin

Les derniers chiffres soulignent l’ampleur croissante du défi auquel Pékin est confronté alors qu’il cherche à faire évoluer l’économie vers une consommation intérieure plus forte.

Même si les usines continuent de bénéficier de la demande extérieure, la faiblesse des dépenses des ménages et la persistance du ralentissement immobilier limitent la croissance à l’intérieur du pays. La baisse des prix des logements pourrait aussi rendre les consommateurs plus prudents dans leurs dépenses, d’autant que l’immobilier reste une source majeure de richesse pour les ménages.

La faiblesse de la demande intérieure pourrait accroître la pression sur les décideurs pour introduire des mesures visant à encourager les ménages à dépenser et les entreprises à investir. Celles-ci pourraient inclure des incitations ciblées à la consommation, un soutien au marché immobilier, et des mesures destinées à améliorer la confiance des ménages.

Cependant, s’appuyer trop fortement sur les exportations pourrait devenir plus difficile si les tensions commerciales mondiales augmentent. Les fabricants chinois font déjà l’objet d’un examen plus strict de la part de grands partenaires commerciaux concernant la surcapacité industrielle et la concurrence dans des secteurs comme les véhicules électriques, les batteries, l’équipement solaire et la technologie. Cela signifie que Pékin pourrait devoir faire davantage pour renforcer la demande intérieure s’il veut maintenir une croissance stable.

Le gouvernement a aussi tenté d’encourager davantage de recours à l’emprunt, mais les chiffres du crédit d’août en Chine ont largement déçu les attentes en raison d’une demande extrêmement faible des ménages et des entreprises. Les nouveaux prêts bancaires n’ont augmenté que de 60 milliards de yuans (8,95 milliards de dollars), très en dessous des 400 milliards de yuans prévus et du cap des 590 milliards de yuans observé l’an dernier.

Jusqu’ici, des exportations solides ont permis à l’économie de continuer d’avancer, portées par un boom mondial des investissements dans l’IA qui a stimulé la demande de puces et de matériel chinois. Les gigantesques réserves pétrolières du pays lui ont aussi permis de réduire ses importations afin d’éviter des prix élevés. Parallèlement, les commandes adressées aux usines et la production ont progressé en août après s’être contractées en juillet.

L’indice des directeurs d’achats (PMI) manufacturier de la Chine s’est établi à 49,8 %, tandis que l’indice des anticipations d’activité des entreprises a atteint 53,8 %. Dans le même temps, les entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée ont dégagé des bénéfices cumulés de 4 582,1 milliards de yuans, soit environ 682,83 milliards de dollars de janvier à juillet, ce qui représente une hausse annuelle de 17,6 %.

Les ventes au détail ont légèrement augmenté au cours des huit premiers mois de l’année

De janvier à août, les ventes totales en magasin et en ligne ont progressé de 1,1 %. Le shopping sur Internet a porté l’essentiel de la hausse, avec une croissance globale de 4,6 %, soutenue par une progression solide à la fois des biens physiques et des services numériques.

Les ventes de biens via des plateformes en ligne ont totalisé 8 419,5 milliards de yuans, soit environ 1,25 billion de dollars, en hausse de 4,3 %. Les ventes de services en ligne ont également progressé, atteignant 5 057,1 milliards de yuans, soit environ 753,61 milliards de dollars, en hausse de 5,1 %.

Cumulativement, les ventes au détail urbaines ont augmenté de 0,2 %, tandis que les ventes rurales ont progressé de 1,6 % en août. Sur le mois, la demande pour les biens de première nécessité est également restée solide, avec des ventes de boissons et de céréales, huiles et denrées alimentaires en hausse de 4,9 % et 4,0 %, respectivement. L’équipement de communication figure parmi les catégories les plus performantes, avec des ventes en hausse de 27,3 %.

Les derniers chiffres montrent que l’économie chinoise reste fortement dépendante de la production industrielle et de la demande extérieure, tandis que la consommation intérieure continue de peiner.

Avec la baisse des prix de l’immobilier, une demande de crédit restant faible et des ventes au détail perdant de l’élan, Pékin subit une pression croissante pour renforcer la confiance des ménages et relancer la consommation intérieure.

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